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港交所390億美元的收購倫敦證券交易所 港交所低開3% 花旗下調評級至沽售-HKEX


2019-09-12

港交所昨日收市後公布,向倫敦證券交易所提出390億美元的收購方案,但希望倫交所放棄對數據公司路孚特的收購

根據呈交倫敦證券交易所集團董事會有關該建議交易的條款,倫敦證券交易所集團股東的每股倫 敦證券交易所集團股份將收到: 2,045 便士現金及 2.495 股新發行的香港交易所股份

該建議交易反映每股倫敦證券交易所集團股份約 8,361 便士的價值(根據香港交易所於 2019 年 9 月 10 日的收市價每股 245.20 港元及 1 英磅兌 9.6865 港元的匯率)。這將反映倫敦證券交易所 集團的全部已發行及將發行的普通股本的價值(假設其上市股本經僱員行使認購權後包含 354,471,415 股股份)約為 296 億英磅,反映其企業價值為 316 億英磅(包括淨負債及其他調 整,於 2019 年 6 月 30 日約值 20 億英磅)。

這代表:

- 較倫敦證券交易所集團股份於 2019 年 9 月 10 日之收市價每股 6,804 便士溢價 22.9%;

- 較倫敦證券交易所集團股份就 Refinitiv 交易作出首個公告後的首個交易日,即 2019 年 7 月 29 日至 2019 年 9 月 10 日之成交量加權平均收市價每股 6,833 便士溢價 22.4%;

- 較倫敦證券交易所集團股份就 Refinitiv 交易作出首個公告前的最後一個交易日,即 2019 年 7 月 26 日之收市價每股 5,672 便士溢價 47.4%;及

- 2018 年度之稅息、折舊、攤銷及減值前利潤之 30.2 倍。

倫交所股價在倫敦股票市場,最高曾抽升16.4%,惟收市僅升5.9%報7206便士。

港交所ADR折合港元計收報236.56元,較本港收市低9.44元或3.8%; 港交所(388.HK)低開3.3%,報236.8元。

花旗最新下調港交所評級至「沽售」, 目標價由285元降至210元, 花旗指出,港交所對倫交所提出的報價,相等於倫交所2019財年估值約42倍市盈率,遠高於22倍的歷史平均值。即使對倫交所而言作價相當吸引,但合併後或面臨較高的監管障礙,因此相關交易有相當大的不確定性。

Source: HKEX

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