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港交所390亿美元的收购伦敦证券交易所 港交所低开3% 花旗下调评级至沽售-HKEX


2019-09-12

港交所昨日收市后公布,向伦敦证券交易所提出390亿美元的收购方案,但希望伦交所放弃对数据公司路孚特的收购

根据呈交伦敦证券交易所集团董事会有关该建议交易的条款,伦敦证券交易所集团股东的每股伦 敦证券交易所集团股份将收到: 2,045 便士现金及 2.495 股新发行的香港交易所股份

该建议交易反映每股伦敦证券交易所集团股份约 8,361 便士的价值(根据香港交易所于 2019 年 9 月 10 日的收市价每股 245.20 港元及 1 英磅兑 9.6865 港元的汇率)。这将反映伦敦证券交易所集团的全部已发行及将发行的普通股本的价值(假设其上市股本经雇员行使认购权后包含354,471,415 股股份)约为296 亿英磅,反映其企业价值为316 亿英磅(包括净负债及其他调整,于2019 年6 月30 日约值20 亿英磅)。

这代表:

- 较伦敦证券交易所集团股份于 2019 年 9 月 10 日之收市价每股 6,804 便士溢价 22.9%;

- 较伦敦证券交易所集团股份就Refinitiv 交易作出首个公告后的首个交易日,即2019 年7 月29 日至2019 年9 月10 日之成交量加权平均收市价每股6,833 便士溢价22.4% ;

- 较伦敦证券交易所集团股份就 Refinitiv 交易作出首个公告前的最后一个交易日,即 2019 年 7 月 26 日之收市价每股 5,672 便士溢价 47.4%;及

- 2018 年度之税息、折旧、摊销及减值前利润之 30.2 倍。

伦交所股价在伦敦股票市场,最高曾抽升16.4%,惟收市仅升5.9%报7206便士。

港交所ADR折合港元计收报236.56元,较本港收市低9.44元或3.8%; 港交所(388.HK)低开3.3%,报236.8元。

花旗最新下调港交所评级至「沽售」, 目标价由285元降至210元, 花旗指出,港交所对伦交所提出的报价,相等于伦交所2019财年估值约42倍市盈率,远高于22倍的历史平均值。即使对伦交所而言作价相当吸引,但合并后或面临较高的监管障碍,因此相关交易有相当大的不确定性。

Source: HKEX

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