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大和維持內地體育服樂觀看法 特步(1368.HK) 上調至「買入」 安踏體育(2020.HK) 行業首選-ETNET


2019-06-05

大和發表報告表示宏觀經濟存在不確定性,內地體育服飾行業顯示出防禦性,相信行業成長動力不變,維持對行業樂觀看法。

特步(1368.HK)現升2.6%, 安踏體育(2020.HK)微跌0.51%。

大和發表研究報告表示,特步(1368.HK)早前以逾20億人民幣收購K-Swiss及Palladium等品牌,以及與 Wolverine Worldwide組合營,該行相信此舉發展方向正確,在經過三年痛苦的轉型期後,集團核心品牌業務按軌發展,可望帶動銷售強勁增長,基於新業務的長遠前景較佳,該行將特步評級由「持有」上調至「買入」,目標價則由5.5元升至5.8元。

該行指,經過三年的重組,特步開始顯現強勁的復甦,而首季零售銷售按年增長超過20%,並跑贏本地同業。此外,其分銷商經營情況改善,亦有助特步縮短應收帳款日數。該行將特步2020-2021年度收入調升2-6%,但維持盈利預測。

大和發表研究報告指,安踏體育(2020.HK) 收購Amer Sports,將有助集團修補在高端功能性運動服裝領域的缺口。該行上調安踏目標價27.2%,由原來的50元升至63.6元,維持「買入」評級,並指安踏為中國運動服裝行業的首選。

大和表示,現時市場競爭力加劇並開始飽和,投資者開始擔心隨著FILA的發展及擴張,增長將會無可避免地放緩,令集團的行業領導地位受挑戰,但安踏收購Amer Sports但不合併,相信是集團成為全球性運動服裝公司的第一步,而FILA的成功,使該行對集團及其團隊在Amer Sports取得理想成果感信心。

Source: ETNET

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