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| 股訊點評

新鴻基地產(16.HK) 業績較市場預期低股價下挫8%

2026-09-11

新鴻基地產(16.HK)公布，截至6月底止全年股東應佔盈利214.26億元，按年升11.15%，低於Bloomberg 預期的235.1億元, 每股盈利7.39元；末期息派2.93元，Bloomberg 預期2.93元, 全年派息3.91元，增加4%。

期內，撇除投資物業公平值變動的影響後，可撥歸公司股東基礎溢利228.5億元，按年升4.55%，低於Bloomberg 預期的232.4億元, 每股基礎溢利7.89元。收入941.94億元，按年升18.15%。

淨負債比率降至10.7%, 有效利率降至3%，總財務成本按年下降29%。

截至上午11時45分，報106.9元，下挫8.4%, 到一月中旬的低點。

物業發展溢利

回顧年內，來自物業銷售的溢利為港幣82.92億元，去年為港幣82.9億元。按所佔權益計算，年內錄得的合約銷售總額約港幣406億元。

租金收入

連同所佔合營企業及聯營公司的租金收入計算，集團年內的總租金收入按年上升百分之二至港幣249.87億元，淨租金收入按年增加百分之一至港幣185.71億元。

截至2026年6月30日，按所佔樓面面積計算，集團在香港的土地儲備約有5640萬平方呎，當中約3920萬平方呎為已落成物業，其中絕大部分用作出租及長線投資。餘下約1720萬平方呎為發展中物業，足夠集團中期發展所需。可供出售的發展中住宅物業約有1260萬平方呎。

年內，按所佔權益計算，集團在香港合約銷售額約381億港元，主要來自西沙灣發展項目第2A期及第2B期SIERRA SEA、啟德天璽•天第2期及天璽•海、荃灣形瑨、屯門NOVO LAND第3A期，及中半山帝景園等多個已落成項目。集團在2026年7月推售元朗芊御，並錄得滿意銷情。

年內，一批由集團持有的土地被香港特區政府收回，總面積約110萬平方呎，主要分佈在新田和北環線主線沿線。集團預期可收取政府的現金補償額約11億港元，相關收益已在年度入賬。此外，集團一批總面積約210萬平方呎的土地亦將被收回，主要位於新田科技城和洪水橋/厦村新發展區，涉及的補償金額約22億港元，將在2027財政年度入賬。

該集團計劃在未來10個月，於香港推售多個新住宅項目，包括在2026年底前推售位於西沙的SIERRA SEA第2C期及鄰近元朗形點商場的東成里項目第1A期；以及在2027年上半年，推售大圍的新項目、古洞北項目第1期、沙田港鐵第一城站附近的項目及元朗東成里項目第1B期。

里昂指業績大致符合該行預期, 該行估計非本地購買需求最多或有三分之二消失，相當於一手住宅成交約20%, 維持「跑贏大市」評級，但將目標價由148港元降至136港元，因對截至2027財政年度末每股資產淨值220.20港元的折讓由30%擴闊至38.1%(較五年平均高兩個標準差)，以反映香港物業市場近端不確定性上升

大摩指業績較該行預測低4%, 認為，新地目前估值相較同業而言並不便宜，加上股價與CCL中原城市領先指數高度相關，而該指數似乎已於兩個月前見頂。考慮到近期監管發展及加息疑慮構成短期不利因素，且股息隨物業銷售利潤波動亦帶來不確定因素，維持其「與大市同步」評級，目標價121元

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新鴻基地產(16.HK) 業績較市場預期低 股價下挫8%

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