鸿昇金融集团

| 股讯点评

新鸿基地产(16.HK) 业绩较市场预期低股价下挫8%

2026-09-11

新鸿基地产(16.HK)公布，截至6月底止全年股东应占盈利214.26亿元，按年升11.15%，低于Bloomberg 预期的235.1亿元, 每股盈利7.39元；末期息派2.93元，Bloomberg 预期2.93元, 全年派息3.91元，增加4%。

期内，撇除投资物业公平值变动的影响后，可拨归公司股东基础溢利228.5亿元，按年升4.55%，低于Bloomberg 预期的232.4亿元, 每股基础溢利7.89元。收入941.94亿元，按年升18.15%。

净负债比率降至10.7%, 有效利率降至3%，总财务成本按年下降29%。

截至上午11时45分，报106.9元，下挫8.4%, 到一月中旬的低点。

物业发展溢利

回顾年内，来自物业销售的溢利为港币82.92亿元，去年为港币82.9亿元。按所占权益计算，年内录得的合约销售总额约港币406亿元。

租金收入

连同所占合营企业及联营公司的租金收入计算，集团年内的总租金收入按年上升百分之二至港币249.87亿元，净租金收入按年增加百分之一至港币185.71亿元。

截至2026年6月30日，按所占楼面面积计算，集团在香港的土地储备约有5640万平方呎，当中约3920万平方呎为已落成物业，其中绝大部分用作出租及长线投资。余下约1720万平方呎为发展中物业，足够集团中期发展所需。可供出售的发展中住宅物业约有1260万平方呎。

年内，按所占权益计算，集团在香港合约销售额约381亿港元，主要来自西沙湾发展项目第2A期及第2B期SIERRA SEA、启德天玺•天第2期及天玺•海、荃湾形瑨、屯门NOVO LAND第3A期，及中半山帝景园等多个已落成项目。集团在2026年7月推售元朗芊御，并录得满意销情。

年内，一批由集团持有的土地被香港特区政府收回，总面积约110万平方呎，主要分布在新田和北环线主线沿线。集团预期可收取政府的现金补偿额约11亿港元，相关收益已在年度入账。此外，集团一批总面积约210万平方呎的土地亦将被收回，主要位于新田科技城和洪水桥/厦村新发展区，涉及的补偿金额约22亿港元，将在2027财政年度入账。

该集团计划在未来10个月，于香港推售多个新住宅项目，包括在2026年底前推售位于西沙的SIERRA SEA第2C期及邻近元朗形点商场的东成里项目第1A期；以及在2027年上半年，推售大围的新项目、古洞北项目第1期、沙田港铁第一城站附近的项目及元朗东成里项目第1B期。

里昂指业绩大致符合该行预期, 该行估计非本地购买需求最多或有三分之二消失，相当于一手住宅成交约20%, 维持「跑赢大市」评级，但将目标价由148港元降至136港元，因对截至2027财政年度末每股资产净值220.20港元的折让由30%扩阔至38.1%(较五年平均高两个标准偏差)，以反映香港物业市场近端不确定性上升

大摩指业绩较该行预测低4%, 认为，新地目前估值相较同业而言并不便宜，加上股价与CCL中原城市领先指数高度相关，而该指数似乎已于两个月前见顶。考虑到近期监管发展及加息疑虑构成短期不利因素，且股息随物业销售利润波动亦带来不确定因素，维持其「与大市同步」评级，目标价121元

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新鸿基地产(16.HK) 业绩较市场预期低 股价下挫8%

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