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友邦(1299.HK)中期多賺69% 息增至53.9仙 高盛指上半年業績略低於預期 維持友邦「買入」評級-HKEX


2026-08-20

友邦(1299.HK)中期多賺69% 息增至53.9

友邦保險(1299.HK) 今日公布截至6月底止中期業績,股東應佔純利42.94億元(美元.下同),按年升69.46%;每股基本盈利0.41元,中期股息增加10%至每股53.9港仙。

期內,按固定滙率計算,新業務價值上升10%至32.12億元, 較高盛及市場預期輕微低出1%;年化新保費升12%至56.55億元,新業務價值利潤率下跌0.9個百分點至57.1%。稅後營運溢利為41.63億元,按年升11%, 較高盛及市場預期高出5%。若按實質滙率計算,新業務價值增加13%;年化新保費升14%;新業務價值利潤率下跌0.6個百分點;稅後營運溢利升15%。

期內內含價值按年增長5%至806億美元,符高盛預期,輕微低市場預期1%

按市場劃分,除泰國業務外(新業務價值為5.14億美元,與先前所披露去年同期極其強勁的表現相比下降6%),所有分銷渠道及報告分部均錄得增長。

香港友邦保險業務的新業務價值增至11.68億元,按固定及實質滙率計算均升10%。高盛指期內香港VoNB按年增長10%至11.68億美元,惟次季增長放緩至低單位數,較首季的21%顯著減慢,主要由於MCV(內地訪客)業務的高基數效應,惟本地分部增長強勁,而MCV業務的VoNB按季錄得增長,6月為表現最佳月份。

中國的新業務價值亦升至9.37億元,按固定及實質滙率計算分別升20%及26%。但部分被新業務價值利潤率下降4.5個百分點至54.1%所抵銷,反映產品組合轉向更具資本效率的分紅儲蓄產品,推動新業務價值強勁的絕對增長,同時維持嚴謹的產品及資本管理。

新加坡業務的新業務價值增長10%至2.94億美元,受惠於富裕及高淨值客戶對財富管理及長期儲蓄方案的需求。表現則超乎高盛預期

馬來西亞業務的新業務價值增長10%至2.32億美元,得益於代理和夥伴分銷渠道的正面貢獻。表現則超乎高盛預期

年化內涵價值營運回報創新高,達18.0%,較2025年全年的15.8%有所上升; 上半年的內涵價值權益增加9%至870.51億美元。扣除此等項目後,上半年的內涵價值權益為834.02億美元,較2025年12月31日的796.78億美元每股上升6%

高盛維持友邦「買入」評級,目標價97港元, 認為,市場關注的焦點仍將是管理階層對最新銷售動能的更新。高盛指,友邦上半年業績略低於預期,主要受第二季香港市場貢獻疲軟的影響,而東盟市場(泰國、新加坡和馬來西亞)的表現則超乎預期。

 

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