2025-10-28

滙控(5.HK)下午升幅擴至3.1%, 最高見105.8元

滙豐控股公布，第三季列賬基準除稅前利潤72.95億元(美元‧下同)，按年下跌13.93%，遜預期(5間券商預測中位數為80.16億美元)。今年首三季列賬基準稅前利潤231.05億元，下跌23.07%。

滙控派發第三次股息0.1美元。滙控表示，2025年的股息派付比率目標基準維持在50%，當中不計及重大須予注意項目及相關影響。

滙控表示，第三季稅前利潤下跌反映營業支出增加24%，主要來自第三季的須予注意項目，包括法律準備14億美元，當中包含盧森堡一宗與馬多夫證券詐騙案相關的申索進展有關的11億美元，以及與英國滙豐銀行若干過往交易活動有關的3億美元。當中包括銀⾏業務淨利息收益增加，以及財富管理業務表現強勁，⽽環球外匯業務和債務及股票市場業務的費⽤及其他收益則報跌。

收入較2024年第三季增加8億美元⾄178億美元，增幅為5%。在客⼾活動增加⽀持下，國際財富管理及卓越理財和香港業務分部旗下財富管理業務的費⽤及其他收益錄得增⻑。另⼀⽅⾯，企業及機構理財分部旗下環球外匯業務和債務及股票市場業務的費⽤及其他收益則報跌，原因是客⼾活動在市場波幅收窄的環境下減少。增幅亦反映銀⾏業務淨利息收益的增⻑。不計及須予注意項⽬之固定匯率收入增加5億美元⾄179億美元。

淨利息收益為88億美元，較2024年第三季增加11億美元，增幅為15%，當中已計及2024年第三季提早贖回既有證券錄得的3億美元虧損不復再現的效益。增幅亦反映存款增⻑及結構性對沖的效益，唯部分被出售阿根廷業務後錄得的3億美元減額抵銷。利率下降使交易賬項的資⾦成本較2024年第三季減少7億美元，導致銀⾏業務淨利息收益增加5億美元⾄110億美元，增幅為4%。

淨利息收益率為1.57%，較2024年第三季增加11個基點，當中包括2024年第三季提早贖回既有證券錄得的虧損不復再現的效益，但部分因出售阿根廷業務被抵銷。淨利息收益率較2025年第⼆季增加1個基點，原因是淨利息收益的增⻑因平均附息資產增加⽽被部分抵銷。

預期信貸損失為10億美元，與去年第三季持平。今年第三季作出的提撥主要與批發業務風險承擔的第三級提撥有關，當中包括與香港商業房地產行業相關的遞增提撥、一項針對中東風險承擔的提撥，以及針對英國業務中少數風險承擔的提撥。

營業⽀出為101億美元，較2024年第三季增加19億美元，增幅為24%。增幅反映須予注意項⽬，包括就過往事件提撥的法律準備14億美元，當中包含盧森堡⼀宗與⾺多夫證券詐騙案相關的申索進展有關的11億美元，以及與英國滙豐銀⾏有限公司若⼲過往交易活動有關的3億美元。須予注意項⽬亦包括與簡化組織架構有關的重組架構及其他相關成本增幅2億美元。此外，科技⽅⾯的計劃開⽀及投資有所增加，⽽通脹亦帶來相關影響。有關增幅部分被出售阿根廷業務的影響以及重組架構活動的效益所抵銷。⽬標基準營業⽀出為84億美元，較2024年第三季增加3億美元，增幅為3%。

客⼾貸款結⽋較2025年第⼆季增加12億美元，當中包括不利的貨幣換算差額。按固定匯率基準計算，貸款結⽋增加56億美元，包括英國業務⼯商客⼾貸款及按揭的增⻑、國際財富管理及卓越理財業務受惠於香港和新加坡私⼈銀⾏貸款⽽錄得的增⻑，以及新加坡和澳洲的按揭結⽋增⻑。

2025年⽬標提升充滿信⼼

滙控預期2025年有形股本回報率將達到約15%，甚至更高(不計及須予注意項目)。這反映集團四大業務的盈利在第三季持續增長，以及集團在策略執行方面進展理想。滙控對能夠實現平均有形股本回報率達到約15%的目標充滿信心。

目前預期今年銀行業務淨利息收益將達到430億美元 (1-9M 324億美元)，甚至更高，(中期時業績預期為420億美元), 反映集團對香港和英國等主要市場近期政策利率走勢的信心增強。繼續預期今年預期信貸損失準備佔貸款總額平均值的百分比約為40個基點。與2024年比較，今年的目標基準營業支出增長維持約3%，當中已計及與集團已公布與重組架構相關之簡化架構的成本節約影響。

儘管今年首9月的貸款需求持續低迷，但繼續預期客戶貸款結欠中長期內按年可達中單位數百分比增長。繼續預期財富管理業務的費用及其他收益中期內可達每年雙位數的平均百分比增長。

私有化恒⽣銀⾏有限公司之建議

滙控表示，將普通股權一級資本比率的中期目標範圍維持在14%至14.5%。預計恒生銀行(11.HK)私有化交易建議完成後首日的資本影響約為125個基點淨減
幅，該影響將在恒生銀行法院會議和恒生銀行股東大會上分別以所需大多數批准相關決議案後產生。

滙控稱，已宣布擬暫時不啟動股份回購，並預計普通股權一級資本將在交易完成前增加。儘管在發生預期的首日資本影響時，普通股權一級資本比率或會跌至低於目標範圍，但預計將透過結合自身業務的資本生成，以及不啟動股份回購，將普通股權一級資本比率恢復至目標範圍內。重新啟動股份回購的決定，將取決於按季度常規進行的回購考慮及流程。

重整集團，推動增⻑

於2024年全年業績中，我們宣布簡化集團架構的措施，承諾就成本基礎達成約15億美元的年化減額，並預計將透過簡化組織架構計劃於2026年底前實現。我們正按計劃履⾏成本承諾。於2025年⾸九個⽉，我們因精簡集團組織架構產⽣8億美元成本，主要與遣散費有關。於此期間，我們已識別並實現約10億美元的年化成本節約，帶動2025年⾸九個⽉收益表的營業⽀出減少約3億美元。

集團⾏政總裁艾橋智表⽰

「我們正以集團核⼼優勢為基礎，致⼒發展成為⼀家更精簡、靈活、專注的銀⾏。儘管集團就過往事件作出法律準備，但我們推⾏策略的決⼼仍反映在今季的業績中。集團取得的積極進展，使我們對提升⽬標的能⼒充滿信⼼，我們現時預計2025年不計及須予注意項⽬的平均有形股本回報率將達到約15%，甚⾄更⾼。我們將繼續全⼒協助客⼾應對新的經濟環境，將他們不斷轉變的需要置於我們⼀切⼯作的核⼼。」

本文所提供的任何資料只供參考之用。並不對這些資料的準確性、完整性 、合時性或對基於這些資料而作出的任何決定負責。