2025-10-28

汇控(5.HK)下午升幅扩至3.1%, 最高见105.8元

汇丰控股公布，第三季列账基准除税前利润72.95亿元(美元‧下同)，按年下跌13.93%，逊预期(5间券商预测中位数为80.16亿美元)。今年首三季列账基准税前利润231.05亿元，下跌23.07%。

汇控派发第三次股息0.1美元。汇控表示，2025年的股息派付比率目标基准维持在50%，当中不计及重大须予注意项目及相关影响。

汇控表示，第三季税前利润下跌反映营业支出增加24%，主要来自第三季的须予注意项目，包括法律准备14亿美元，当中包含卢森堡一宗与马多夫证券诈骗案相关的申索进展有关的11亿美元，以及与英国汇丰银行若干过往交易活动有关的3亿美元。当中包括银⾏业务净利息收益增加，以及财富管理业务表现强劲，⽽环球外汇业务和债务及股票市场业务的费⽤及其他收益则报跌。

收入较2024年第三季增加8亿美元⾄178亿美元，增幅为5%。在客⼾活动增加⽀持下，国际财富管理及卓越理财和香港业务分部旗下财富管理业务的费⽤及其他收益录得增⻑。另⼀⽅⾯，企业及机构理财分部旗下环球外汇业务和债务及股票市场业务的费⽤及其他收益则报跌，原因是客⼾活动在市场波幅收窄的环境下减少。增幅亦反映银⾏业务净利息收益的增⻑。不计及须予注意项⽬之固定汇率收入增加5亿美元⾄179亿美元。

净利息收益为88亿美元，较2024年第三季增加11亿美元，增幅为15%，当中已计及2024年第三季提早赎回既有证券录得的3亿美元亏损不复再现的效益。增幅亦反映存款增⻑及结构性对冲的效益，唯部分被出售阿根廷业务后录得的3亿美元减额抵销。利率下降使交易账项的资⾦成本较2024年第三季减少7亿美元，导致银⾏业务净利息收益增加5亿美元⾄110亿美元，增幅为4%。

净利息收益率为1.57%，较2024年第三季增加11个基点，当中包括2024年第三季提早赎回既有证券录得的亏损不复再现的效益，但部分因出售阿根廷业务被抵销。净利息收益率较2025年第⼆季增加1个基点，原因是净利息收益的增⻑因平均附息资产增加⽽被部分抵销。

预期信贷损失为10亿美元，与去年第三季持平。今年第三季作出的提拨主要与批发业务风险承担的第三级提拨有关，当中包括与香港商业房地产行业相关的递增提拨、一项针对中东风险承担的提拨，以及针对英国业务中少数风险承担的提拨。

营业⽀出为101亿美元，较2024年第三季增加19亿美元，增幅为24%。增幅反映须予注意项⽬，包括就过往事件提拨的法律准备14亿美元，当中包含卢森堡⼀宗与⾺多夫证券诈骗案相关的申索进展有关的11亿美元，以及与英国汇丰银⾏有限公司若⼲过往交易活动有关的3亿美元。须予注意项⽬亦包括与简化组织架构有关的重组架构及其他相关成本增幅2亿美元。此外，科技⽅⾯的计划开⽀及投资有所增加，⽽通胀亦带来相关影响。有关增幅部分被出售阿根廷业务的影响以及重组架构活动的效益所抵销。⽬标基准营业⽀出为84亿美元，较2024年第三季增加3亿美元，增幅为3%。

客⼾贷款结⽋较2025年第⼆季增加12亿美元，当中包括不利的货币换算差额。按固定汇率基准计算，贷款结⽋增加56亿美元，包括英国业务⼯商客⼾贷款及按揭的增⻑、国际财富管理及卓越理财业务受惠于香港和新加坡私⼈银⾏贷款⽽录得的增⻑，以及新加坡和澳洲的按揭结⽋增⻑。

2025年⽬标提升充满信⼼

汇控预期2025年有形股本回报率将达到约15%，甚至更高(不计及须予注意项目)。这反映集团四大业务的盈利在第三季持续增长，以及集团在策略执行方面进展理想。汇控对能够实现平均有形股本回报率达到约15%的目标充满信心。

目前预期今年银行业务净利息收益将达到430亿美元 (1-9M 324亿美元)，甚至更高，(中期时业绩预期为420亿美元), 反映集团对香港和英国等主要市场近期政策利率走势的信心增强。继续预期今年预期信贷损失准备占贷款总额平均值的百分比约为40个基点。与2024年比较，今年的目标基准营业支出增长维持约3%，当中已计及与集团已公布与重组架构相关之简化架构的成本节约影响。

尽管今年首9月的贷款需求持续低迷，但继续预期客户贷款结欠中长期内按年可达中单位数百分比增长。继续预期财富管理业务的费用及其他收益中期内可达每年双位数的平均百分比增长。

私有化恒⽣银⾏有限公司之建议

汇控表示，将普通股权一级资本比率的中期目标范围维持在14%至14.5%。预计恒生银行(11.HK)私有化交易建议完成后首日的资本影响约为125个基点净减
幅，该影响将在恒生银行法院会议和恒生银行股东大会上分别以所需大多数批准相关决议案后产生。

汇控称，已宣布拟暂时不启动股份回购，并预计普通股权一级资本将在交易完成前增加。尽管在发生预期的首日资本影响时，普通股权一级资本比率或会跌至低于目标范围，但预计将透过结合自身业务的资本生成，以及不启动股份回购，将普通股权一级资本比率恢复至目标范围内。重新启动股份回购的决定，将取决于按季度常规进行的回购考虑及流程。

重整集团，推动增⻑

于2024年全年业绩中，我们宣布简化集团架构的措施，承诺就成本基础达成约15亿美元的年化减额，并预计将透过简化组织架构计划于2026年底前实现。我们正按计划履⾏成本承诺。于2025年⾸九个⽉，我们因精简集团组织架构产⽣8亿美元成本，主要与遣散费有关。于此期间，我们已识别并实现约10亿美元的年化成本节约，带动2025年⾸九个⽉收益表的营业⽀出减少约3亿美元。

集团⾏政总裁艾桥智表⽰

「我们正以集团核⼼优势为基础，致⼒发展成为⼀家更精简、灵活、专注的银⾏。尽管集团就过往事件作出法律准备，但我们推⾏策略的决⼼仍反映在今季的业绩中。集团取得的积极进展，使我们对提升⽬目标能⼒充满信⼼，我们现时预计2025年不计及须予注意项⽬的平均有形股本回报率将达到约15%，甚⾄更⾼。我们将继续全⼒协助客⼾应对新的经济环境，将他们不断转变的需要置于我们⼀切⼯作的核⼼。」

本文所提供的任何数据只供参考之用。并不对这些数据的准确性、完整性 、合时性或对基于这些资料而作出的任何决定负责。