2025-05-22

小鵬汽車(9868.HK)公布首季業績，總收入158.1億元（人民幣．下同），按年上升1.42倍，彭博預期為156.3億元；淨虧損收窄51%至6.6億元，環比收窄50.1%, 經調整淨虧損收窄70%至4.3億元，去年同期錄虧損14.1億元；經調整每股美國存託股基本及攤薄淨虧損均為0.45元。

<期內，汽車銷售收入143.7億元，按年上升1.59倍。毛利率15.6%，按年上升2.7個百分點, 連續七個季度提高；汽車毛利率10.5%，按年上升5個百分點。另首季汽車總交付量9.4萬輛，按年增加3.31倍。

研發開支19.8億元，升19.8%；銷售、一般及行政開支19.5億元，增19.5%，因銷量上升帶動向特許經營店支付的佣金增加所致。

期內，其他收入按年大升6倍至5.4億元，主要由於政府補貼的收款。

第一季度汽車總交付量為9.4萬輛，按年增加3.3倍，單季交付再創歷史新高。

集團預料，第二季汽車交付量將介乎10.2萬至10.8萬輛，按年增加約2.38倍至2.58倍；總收入將介乎175億元至187億元，按年增加約1.16倍至1.31倍，彭博預期為172.6億元。

小鵬汽車董事長何小鵬表示，有信心今年不但實現銷量翻倍以上的增長目標，亦將在4季度走向盈利，實現全年規模自由現金流。

何小鵬指，小鵬圖靈芯片在2024年一次流片成功，算力是當前主流車端AI芯片的3-7倍，目前進展順利。二季度將有部分車進入生產環節，三季度圖靈芯片車型將會有更大範圍放量。下一步，圖靈芯片將會部署在第五代機器人上，目標在2026年內推出面向工業和商業場景的人形機器人。據其稱，目前小鵬已推出的人形機器人IRON是其第四代產品，下一步，小鵬自研圖靈芯片將會部署在第五代機器人上，大幅提高機器人的端側算力。

在新車款方面，他表示，小鵬車款未來平均售價會逐步穩定向上，18萬至50萬元都是目標價區間，又指6月會發布新車款。他預計，未來3年海外業務將會持續高速擴張，成為公司銷量、利潤增長的重要推動力，今年將繼續開拓歐洲、東南亞市場，又指關稅對公司在歐洲的盈利產生影響，目前正努力改善產品組合、加強本地合作、吸引本地投資以對沖影響。

麥格理最新將其評級由「中性」上調至「跑贏大市」，目標價亦由87.00港元上調至93.00港元。華泰維持「買入」評級，目標價亦由105.27港元上調至119.99港元。伯恩斯坦維持其評級「與大市同步」，但將其目標價亦由70.00港元上調至74.00港元。　

港股現價小鵬汽車昨晚美股收報83.90港元，升6.35港元(8.19%)。

SOURCE:ETNET

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