2025-05-22

小鹏汽车(9868.HK)公布首季业绩，总收入158.1亿元（人民币．下同），按年上升1.42倍，彭博预期为156.3亿元；净亏损收窄51%至6.6亿元，环比收窄50.1%, 经调整净亏损收窄70%至4.3亿元，去年同期录亏损14.1亿元；经调整每股美国存托股基本及摊薄净亏损均为0.45元。

<期内，汽车销售收入143.7亿元，按年上升1.59倍。毛利率15.6%，按年上升2.7个百分点, 连续七个季度提高；汽车毛利率10.5%，按年上升5个百分点。另首季汽车总交付量9.4万辆，按年增加3.31倍。

研发开支19.8亿元，升19.8%；销售、一般及行政开支19.5亿元，增19.5%，因销量上升带动向特许经营店支付的佣金增加所致。

期内，其他收入按年大升6倍至5.4亿元，主要由于政府补贴的收款。

第一季度汽车总交付量为9.4万辆，按年增加3.3倍，单季交付再创历史新高。

集团预料，第二季汽车交付量将介乎10.2万至10.8万辆，按年增加约2.38倍至2.58倍；总收入将介乎175亿元至187亿元，按年增加约1.16倍至1.31倍，彭博预期为172.6亿元。

小鹏汽车董事长何小鹏表示，有信心今年不但实现销量翻倍以上的增长目标，亦将在4季度走向盈利，实现全年规模自由现金流。

何小鹏指，小鹏图灵芯片在2024年一次流片成功，算力是当前主流车端AI芯片的3-7倍，目前进展顺利。二季度将有部分车进入生产环节，三季度图灵芯片车型将会有更大范围放量。下一步，图灵芯片将会部署在第五代机器人上，目标在2026年内推出面向工业和商业场景的人形机器人。据其称，目前小鹏已推出的人形机器人IRON是其第四代产品，下一步，小鹏自研图灵芯片将会部署在第五代机器人上，大幅提高机器人的端侧算力。

在新车款方面，他表示，小鹏车款未来平均售价会逐步稳定向上，18万至50万元都是目标价区间，又指6月会发布新车款。他预计，未来3年海外业务将会持续高速扩张，成为公司销量、利润增长的重要推动力，今年将继续开拓欧洲、东南亚市场，又指关税对公司在欧洲的盈利产生影响，目前正努力改善产品组合、加强本地合作、吸引本地投资以对冲影响。

麦格理最新将其评级由「中性」上调至「跑赢大市」，目标价亦由87.00港元上调至93.00港元。华泰维持「买入」评级，目标价亦由105.27港元上调至119.99港元。伯恩斯坦维持其评级「与大市同步」，但将其目标价亦由70.00港元上调至74.00港元。

港股现价小鹏汽车昨晚美股收报83.90港元，升6.35港元(8.19%)。

SOURCE:ETNET

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