2025-03-27

中國銀行(3988.HK)公布2024年全年業績，營業收入6,327.71億元人民幣(下同)，按年升1.4%。純利2,378.41億元，按年升2.6%，高於市場預測2,284.85-2,347.19億元及優於彭博預期2290.7億元。每股盈利0.75元。末期息派0.1216元，全年合計為0.2424元，符市場預期中位數每股股息0.24元，較2023年0.2364元多1.5%。

中國銀行資產、負債總額分別突破35萬億元、32萬億元，增長8.11%、8.20%。

年內，淨利息收入4,489.34億元，按年跌3.8%；淨息差1.4%，低於彭博預期1.42%，按年下降19個基點，生息資產平均收益率下降 24 個基點，主要是受境內人民幣貸款市場報價利率 (LPR) 下調及存量房貸；利率調整等因素影響。非利息收入1,838.37億元，按年增長16.65%。非利息收入在營業收入中的佔比為29.05%，其中手續費及佣金收支淨額765.9億元，減2.88%

集團去年資產減值損失1,027.22億元，按年減少38.4億元，下降3.6%。其中，集團貸款減值損失1,208.61億元，按年增加147.47億元，增長13.9%。

核心一級資本充足率12.2%，較去年同期上升0.57個百分點，一級資本充足率14.38%，較去年同期上升0.55個百分點，資本充足率18.76%，較去年同期上升1.02個百分點。

不良貸款總額2,160.89億元，較去年末增加87.92億元，不良貸款率1.25%，高於彭博預期1.22%，較去年末下跌0.2個百分點。集團貸款減值準備餘額5,391.77億元，較去年末增加538.79億元。不良貸款撥備覆蓋率200.6%，較去年末上升8.94個百分點。集團關注類貸款餘額 3,164.61 億元，比上年末增加 262.23 億元，佔客戶貸款和墊款餘額的 1.47%，比上年末上升 0.01 個百分點。

該行副行長武劍表示，房地產行業仍然是目前境內新發生不良的第一大行業，但風險已經逐步出清，按年比較呈下降趨勢。不過，個人經營貸款及抵押貸款新發生不良按年有所增加，資產質量壓力目前仍然存在。

中行行長張輝表示，展望2025年，經營發展所面臨的挑戰主要在貨幣信貸增長由供給約束轉向需求約束背景下，市場競爭進一步加劇，而LPR持續下行風險，也會對資產收益率產生重定價的影響。

績後，花旗發報告指，中國銀行憑藉強勁的其他收入及營運支出控制，第四季業績表現穩健，展望未來，管理層預計，2025年新增貸款規模將高於2024年，主要由企業貸款帶動，而零售貸款增長將側重非按揭消費信貸，予Ｈ股目標價4.53元及「買入」評級。

中金上調中國銀行目標價，由4.78元上調至5.3元，維持跑贏大市評級；滙證上調中國銀行目標價，由5元上調至5.2元，維持買入評級。

股價表現，中國銀行(3988.HK)報4.6元，跌0.43%。

Source: HKEX

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