2025-03-26

快手(1024.HK)公布，截至去年12月底止年度股東應佔盈利153.35億元(人民幣‧下同)，按年增長1.4倍，每股盈利3.56元，不派末期息。

期內，經調整利潤177.16億元，按年增長72.49%, 低於Bloomberg預估177億元。收入1268.98億元，按年升11.83%, 低於Bloomberg預估1272億元。於去年12月底，平均日活躍用戶3.99億，平均月活躍用戶7.1億。

快手(1024.HK)第四季度營收增速創四年來最慢, 單計去年第四季，整利潤39.7億元, 低於Bloomberg預估40.4億元; 經調整利潤47.01億元，按年升7.77%, 超Bloomberg預估46.9億元, 略勝預期；收入353.84億元，增長8.67%, 低於Bloomberg預估357.3億元。平均日活躍用戶4.01億，平均月活躍用戶7.36億，超Bloomberg預期7.085億, 分別按年增長4.8%和5%。

2024年第四季，線上營銷服務ONLINE MARKETING SERVICES收入206億元，按年增長13.3%，也實現了2024年全年線上營銷服務收入超20%的按年增速, 線上營銷收入首次突破200億元。電商GMV按年增長14.4%至4621億元；直播業務LIVE STREAMING收入98億元，超Bloomberg預期96.6億元, 收入按年降幅與去年第三季相比進一步收窄。

業務展望方面，公司承諾將加大人工智能投資, 隨着AI技術新時代的到來，公司會始終堅定執行AI戰略，致力於成為領先的AI驅動的內容平台，將繼續秉持「科技為本，用戶為先」的經營理念，深耕用戶需求，不斷豐富內容和產品供給，建設基於信任的商業生態，為用戶、合作夥伴和股東創造長期價值。

快手首席執行官程一笑稱，快手於去年中推出視覺生成大模型「可靈」(Kling)，並在去年第四季正式上線「可靈AI」應用程式, 「可靈AI」自啟動變現以來，月度營收規模持續快速增長，截至今年2月累計收入超過1億元人民幣。為內地商業化規模最大的視頻生成AI應用, 有信心其收入規模今年可實現「跨越式增長」。

該公司首席財務官金秉預期，快手今年AI相關資本開支較去年增加, 研發人員等AI相關費用亦會有所增加。他估計，今年AI投入將影響集團經調整淨利潤率1至2個百分點。

巴克萊資本將快手科技評級上調至平配；目標價62.20港元; 野村指，快手2024年第4季業績好壞參半，收入受電商拖累略微落後。快手預計2025年首季收入及淨利潤將同比增長分別10%及2.6%，分別低於市場最新預期的1%和10%。其中，電商變現能力疲弱可能繼續拖累快手的收入增長, 野村暫維持其目標價50港元及「中性」評級; 瑞銀指，快手去年第四季業績營收和純利都符合預期，目標價由76.4元升至83.4元，評級「買入」。

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