2025-03-26

快手(1024.HK)公布，截至去年12月底止年度股东应占盈利153.35亿元(人民币‧下同)，按年增长1.4倍，每股盈利3.56元，不派末期息。

期内，经调整利润177.16亿元，按年增长72.49%, 低于Bloomberg预估177亿元。收入1268.98亿元，按年升11.83%, 低于Bloomberg预估1272亿元。于去年12月底，平均日活跃用户3.99亿，平均月活跃用户7.1亿。

快手(1024.HK)第四季度营收增速创四年来最慢, 单计去年第四季，整利润39.7亿元, 低于Bloomberg预估40.4亿元; 经调整利润47.01亿元，按年升7.77%, 超Bloomberg预估46.9亿元, 略胜预期；收入353.84亿元，增长8.67%, 低于Bloomberg预估357.3亿元。平均日活跃用户4.01亿，平均月活跃用户7.36亿，超Bloomberg预期7.085亿, 分别按年增长4.8%和5%。

2024年第四季，在线营销服务ONLINE MARKETING SERVICES收入206亿元，按年增长13.3%，也实现了2024年全年在线营销服务收入超20%的按年增速, 在线营销收入首次突破200亿元。电商GMV按年增长14.4%至4621亿元；直播业务LIVE STREAMING收入98亿元，超Bloomberg预期96.6亿元, 收入按年降幅与去年第三季相比进一步收窄。

业务展望方面，公司承诺将加大人工智能投资, 随着AI技术新时代的到来，公司会始终坚定执行AI战略，致力于成为领先的AI驱动的内容平台，将继续秉持「科技为本，用户为先」的经营理念，深耕用户需求，不断丰富内容和产品供给，建设基于信任的商业生态，为用户、合作伙伴和股东创造长期价值。

快手首席执行官程一笑称，快手于去年中推出视觉生成大模型「可灵」(Kling)，并在去年第四季正式上线「可灵AI」应用程序, 「可灵AI」自启动变现以来，月度营收规模持续快速增长，截至今年2月累计收入超过1亿元人民币。为内地商业化规模最大的视频生成AI应用, 有信心其收入规模今年可实现「跨越式增长」。

该公司首席财务官金秉预期，快手今年AI相关资本开支较去年增加, 研发人员等AI相关费用亦会有所增加。他估计，今年AI投入将影响集团经调整净利润率1至2个百分点。

巴克莱资本将快手科技评级上调至平配；目标价62.20港元; 野村指，快手2024年第4季业绩好坏参半，收入受电商拖累略微落后。快手预计2025年首季收入及净利润将同比增长分别10%及2.6%，分别低于市场最新预期的1%和10%。其中，电商变现能力疲弱可能继续拖累快手的收入增长, 野村暂维持其目标价50港元及「中性」评级; 瑞银指，快手去年第四季业绩营收和纯利都符合预期，目标价由76.4元升至83.4元，评级「买入」。

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