2025-03-19

小米集團(1810.HK)業績好過預期

小米集團(1810.HK)公布，截至去年底止全年股東應佔溢利236.58億元(人民幣‧下同)，按年增長35.38%，每股基本盈利0.95元；不派末期息。

全年業績均超出市場預期, 根據非國際財務報告準則計量，去年經調整淨利潤272.35億元，創歷史新高，超出Bloomberg預期的251.5億元, 按年增長41.31%，其中包括智能電動汽車等創新業務經調整淨虧損62億元。

小米去年總收入3659.06億元，創歷史新高, 超出Bloomberg預期的3580.5億元，按年增長35%。手機×AIoT分部收入3332億元，按年增長22.9%，全年智能手機平均銷售單價為1138.2元，創歷史新高，按年增長5.2%。智能手機業務收入為1918億元，按年增長21.8%, 超出Bloomberg預期的1903.5億元。

智能電動汽車等創新業務分部收入為328億元 超出Bloomberg預期的317.6億元，其中，智能電動汽車收入321億元。截至去年底，Xiaomi SU7系列首年交付量達13.69萬輛。同時將擴充產能，保障交付，全力衝刺今年小米汽車交付35萬輛的目標。

2024年，毛利率顯著增長，集團整體毛利率達到20.9%。其中，手機×AIoT分部毛利率為21.2%，智能電動汽車等創新業務分部毛利率為18.5%。

第四季業績均超出市場預期, 單計第四季度，經調整淨利潤83.16億元，創歷史新高, 超出Bloomberg預期的65.4億元，按年增長69.38%，其中包括智能電動汽車等創新業務經調整淨虧損7億元。總收入首次單季度突破1000億元，達到1090.05億元，創歷史新高，按年增長48.8%。超出Bloomberg預期的1,043.8億元; 第四季整體毛利率20.6%, 超出Bloomberg預期的20.7%

雷軍:今交付第20萬輛小米汽車

在2025年，小米全面進軍超高端市場，Xiaomi SU7 Ultra至今鎖單已超過一萬台，提前達成全年目標，銷量雙雙報捷，展現超強增長勢頭。

董事長雷軍率先在微博透露，剛交付第20萬輛小米汽車

雷軍:小米汽車今年交付目標提升至35萬輛

小米集團董事長雷軍在微博發文稱，小米汽車一直在全力提升產能，並已經取得一些進展，今年全年交付目標提升至35萬輛。小米此前定下今年交付30萬輛汽車的目標

績後獲多家券商上調目標價

花旗表示，小米的物聯網、網路及電動車毛利率均優於花旗預期，但整體毛利率因安裝服務成本激增而低於預期。維持買進評級，目標價從51.7港元上調至73.5港元。短期催化劑包括AI智慧眼鏡、手機MIX系列新品、YU7車款發表。

高盛表示小米集團2024財年第四季業績表現持續超出預期。期內營收年增49%，高於該行及市場預測各3%及6%；主要受惠於其人車家全生態系統的擴展、對六大核心策略的增強投資、對全球消費者品牌吸引力的提升。該行認為，小米SU7 Ultra挑戰紐柏林賽道、15週年產品發表活動、4至5月的上海車展等，皆為小米股價未來的催化劑。高盛將小米2025至2027財年營收預測平均調高3%；經調整淨利預測平均調高9%。同時將目標價由58港元升至63港元，給予「買入」評級。

今早股價盤中反覆破頂，見59.45元，創上市新高, 較昨天收市價57.65元升。股價今早低開1.1%，報57元。

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