2025-03-19

小米集团(1810.HK)业绩好过预期

小米集团(1810.HK)公布，截至去年底止全年股东应占溢利236.58亿元(人民币‧下同)，按年增长35.38%，每股基本盈利0.95元；不派末期息。

全年业绩均超出市场预期, 根据非国际财务报告准则计量，去年经调整净利润272.35亿元，创历史新高，超出Bloomberg预期的251.5亿元, 按年增长41.31%，其中包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损62亿元。

小米去年总收入3659.06亿元，创历史新高, 超出Bloomberg预期的3580.5亿元，按年增长35%。手机×AIoT分部收入3332亿元，按年增长22.9%，全年智能手机平均销售单价为1138.2元，创历史新高，按年增长5.2%。智能手机业务收入为1918亿元，按年增长21.8%, 超出Bloomberg预期的1903.5亿元。

智能电动汽车等创新业务分部收入为328亿元 超出Bloomberg预期的317.6亿元，其中，智能电动汽车收入321亿元。截至去年底，Xiaomi SU7系列首年交付量达13.69万辆。同时将扩充产能，保障交付，全力冲刺今年小米汽车交付35万辆的目标。

2024年，毛利率显著增长，集团整体毛利率达到20.9%。其中，手机×AIoT分部毛利率为21.2%，智能电动汽车等创新业务分部毛利率为18.5%。

第四季业绩均超出市场预期, 单计第四季度，经调整净利润83.16亿元，创历史新高, 超出Bloomberg预期的65.4亿元，按年增长69.38%，其中包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损7亿元。总收入首次单季度突破1000亿元，达到1090.05亿元，创历史新高，按年增长48.8%。超出Bloomberg预期的1,043.8亿元; 第四季整体毛利率20.6%, 超出Bloomberg预期的20.7%

雷军:今交付第20万辆小米汽车

在2025年，小米全面进军超高端市场，Xiaomi SU7 Ultra至今锁单已超过一万台，提前达成全年目标，销量双双报捷，展现超强增长势头。

董事长雷军率先在微博透露，刚交付第20万辆小米汽车

雷军:小米汽车今年交付目标提升至35万辆

小米集团董事长雷军在微博发文称，小米汽车一直在全力提升产能，并已经取得一些进展，今年全年交付目标提升至35万辆。小米此前定下今年交付30万辆汽车的目标

绩后获多家券商上调目标价

花旗表示，小米的物联网、网络及电动车毛利率均优于花旗预期，但整体毛利率因安装服务成本激增而低于预期。维持买进评级，目标价从51.7港元上调至73.5港元。短期催化剂包括AI智能眼镜、手机MIX系列新品、YU7车款发表。

高盛表示小米集团2024财年第四季业绩表现持续超出预期。期内营收年增49%，高于该行及市场预测各3%及6%；主要受惠于其人车家全生态系统的扩展、对六大核心策略的增强投资、对全球消费者品牌吸引力的提升。该行认为，小米SU7 Ultra挑战纽柏林赛道、15周年产品发表活动、4至5月的上海车展等，皆为小米股价未来的催化剂。高盛将小米2025至2027财年营收预测平均调高3%；经调整净利预测平均调高9%。同时将目标价由58港元升至63港元，给予「买入」评级。

今早股价盘中反复破顶，见59.45元，创上市新高, 较昨天收市价57.65元升。股价今早低开1.1%，报57元。

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