2024-04-30

滙豐控股(5.HK) 首季除稅前利潤減少2億美元⾄126.5億美元, 按年跌1.83%，券商預測120.06億至127.84億美元, Bloomberg預測126.1億美元,  當中包括完成出售加拿⼤銀⾏業務後錄得的48億美元增益（已計及出售所得對沖的公允值增益），但阿根廷業務分類為持作出售⽤途後於2024年第⼀季確認11億美元減值，抵銷了部分增幅。除稅前利潤減少亦反映與出售法國零售銀⾏業務相關⽽於2023年第⼀季作出的21億美元減值撥回不復再現（其後該項減值於2023年第四季交易完成前再度確認），以及就收購英國矽⾕銀⾏有限公司（「英國矽⾕銀⾏」）於2023年第⼀季確認的15億美元增益不再重現。

按固定匯率基準計算，除稅前利潤減少3億美元⾄127億美元。列賬基準除稅後利潤減少2億美元⾄108億美元, 按年跌1.71%。

收入增⾄207.5億美元，增加6億美元，增幅為2.88%，遜Bloomberg預測210.3億,已計及上文所述策略交易中收購及出售業務的影響。收入增⻑亦反映財富管理及個⼈銀⾏業務旗下財富管理產品以及環球銀⾏及資本市場業務旗下股票及證券融資業務客⼾活動增加的影響，部分抵銷了外匯業務收入相對於表現強勁的2023年第⼀季錄得的跌幅。

淨利息收益為87億美元，減少3億美元，, 按年跌3.41%, 主要反映存款轉移。非利息收益增加9億美元，反映交易收益增⻑13億美元，主要來⾃環球銀⾏及資本市場業務。於淨利息收益列賬的相關資⾦成本增加13億美元。此外，費⽤收益增⻑5%。按固定匯率基準計算，收入增加3%，達到208億美元。

淨利息收益率為1.63%，較2023年第⼀季下跌6個基點。與2023年第四季比較，淨利息收益率上升11個基點，反映阿根廷惡性通脹及貨幣貶值的影響，部分升幅被負債資⾦成本上升所抵銷。

 
預期信貸損失為7.2億美元，較2023年第⼀季增加2.88億美元, 增幅為66.6%。2024年第⼀季的提撥主要包括財富管理及個⼈銀⾏業務和批發業務的第三級提撥，⽽2023年第⼀季的提撥則反映經濟假設的有利變動及第三級提撥減少。2024年第⼀季預期信貸損失（年率）佔客⼾貸款總額之百分比為30個基點（包括持作出售⽤途款額）。

營業⽀出為82億美元，較2023年第⼀季增加6億美元，增幅為7%。營業⽀出增加主要是繼續投資於科技、通脹效應和與表現掛鈎的應計酬勞上升（反映與表現掛鈎酬勞資⾦相對2023年第⼀季的預期季度階段變化）所致。雖然⽬標基準營業⽀出增加7%，我們確認將2024年對比2023年的⽬標基準成本增幅指引維持在⼤約5%。⽬標基準營業⽀出按固定匯率基準計算，並已剔除須予注意項⽬、按固定匯率重新換算惡性通脹經濟體業績的影響，及已出售法國零售銀⾏業務和加拿⼤銀⾏業務的直接成本。

客⼾貸款結⽋較2023年第四季減少50億美元。按固定匯率基準計算，貸款結⽋增加50億美元，包括來⾃⼯商⾦融業務和環球銀⾏及資本市場業務的增⻑（特別是英國滙豐銀⾏有限公司），財富管理及個⼈銀⾏業務於HSBC UK的按揭結⽋亦錄得增⻑。

客⼾賬項較2023年第四季減少410億美元。按固定匯率基準計算，客⼾賬項減少240億美元，主要來⾃香港法律實體，反映⼯商⾦融業務和環球銀⾏及資本市場業務客⼾減債及競爭壓⼒的影響，以及財富管理及個⼈銀⾏業務的客⼾賬項流出⾄財富管理產品。

普通股權⼀級資本比率為15.2%，遜Bloomberg預測15.4%, 較2023年第四季增加0.4個百分點，主要受資本⽣成、策略交易對普通股權⼀級資本比率和風險加權資產的利好效應淨額影響，但預期中的應付股息（包括完成出售加拿⼤銀⾏業務後的每股0.21美元特別股息），以及於2023年底業績公告中宣布的股份回購，抵銷了部分增幅。

董事會已通過派發第⼀次股息每股0.1美元。此外，於完成出售加拿⼤銀⾏業務後，董事會已批准派發每股0.21美元特別股息，將於2024年6⽉與第⼀次股息⼀同派付。完成發布2023年全年業績時宣布的20億美元回購之後，現擬展開最多達30億美元的股份回購，超預期, 預測回購總額20億至25億美元, 預計對普通股權⼀級資本比率的影響為0.4個百分點。計劃於2024年5⽉的股東周年⼤會後不久開始是項回購。

集團⾏政總裁祈耀年表⽰：「我對集團2024年初的業績感到滿意。我們已完成出售加拿⼤業務，並就出售阿根廷業務達成協議，讓集團可以專注於具有⾼價值國際機遇的市場。集團第⼀季利潤為127億美元，良好的業績令我們得以繼續回饋股東。我們已宣布總值88億美元的分派，當中包括2024年第⼀次股息每股0.1美元、來⾃出售加拿⼤業務所得的特別股息每股0.21美元，以及新⼀輪最多達到30億美元的股份回購。我們對2024年的指引維持不變，包括約15%的平均有形股本回報率和維持成本紀律。」

前景 
於2024年2⽉21⽇全年業績中列出的指引維持不變，2024年不包括須予注意項⽬影響的平均有形股本回報率⽬標維持在15%左右，⽽視乎環球利率的⾛勢，銀⾏業務淨利息收益⾄少達到410億美元。確認將2024年對比2023年的⽬標基準成本增幅指引維持在⼤約5%，⽽2024年預期信貸損失提撥佔貸款總額平均值的百分比則為⼤約40個基點。

指引反映現時對全球宏觀經濟環境（包括客⼾和⾦融市場活動）的展望，當中涉及對多個市場影響因素的模型推算，例如市場引伸利率（截⾄2024年4⽉初），以及客⼾⾏為和活動⽔平。

擬將普通股權⼀級資本比率維持在14%⾄14.5%的中期⽬標範圍，⽽2024年不包括重⼤須予注意項⽬及相關影響的股息派付比率⽬標則為50%

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