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| 股訊點評

平保(2318.HK)第一季度淨利潤下滑4.3%,股市下跌和債券殖利率下降對投資回報形成拖累


2024-04-24

中國平安(2318.HK)公布,截至3月底止首季股東應佔淨利潤367.09億元(人民幣.下同),按年減少4.28%,每股盈利2.07元。壽險及健康險、財產保險以及銀行三大核心業務恢復增長,三項業務合計歸屬於母公司股東的營運利潤同比增長0.3%。

期內,收入合計2758.93億元,按年下跌2.03%,其中,保險服務收入1368.52億元,按年增長2.81%。壽險及健康險新業務價值128.9億元,按年升20.67%。截至3月底,個人客戶數近2.34億,按季增長0.95%。代理人渠道人均新業務價值同比增長56.4%;新業務價值率22.8%,按年升增長6.5%。2024年第一季度,平安產險保險服務收入806.27億元,同比增長5.7%。綜合成本率99.6%, 按年上升0.9%, 平安產險剔除保證保險後的整體綜合成本率為98.4%,同比上升主要受春節前期暴雪災害以及出行恢復影響。

第一季度,保險資金投資組合年化淨投資收益率為3%,年化綜合投資收益率3.1%。截至3月底,保險資金投資組合規模超4.93萬億元,較年初增長4.4%。

截至3月底,公司保險資金組合投資的債權計劃及債權型理財產品佔比為8.2%,較年初下降0.6個百分點。

3月底,保險資金投資組合中不動產投資餘額為2064.35億元,在總投資資產中佔比4.2%。該類投資以物權投資為主,採用成本法計量,在不動產投資中佔比79.8%,主要投向商業辦公、物流地產、產業園、長租公寓等收租型物業,以匹配負債久期,歷史業績穩定;除此之外,債權投資佔比16.2%,其他股權投資佔比4%。

展望未來,儘管經濟發展面臨的挑戰依然複雜嚴峻,但中國經濟基本面持續向好、推動經濟向好的積極因素在不斷累積,經濟復甦的趨勢不會改變。面對挑戰,平安將一如既往地保持戰略定力,深耕金融主業,持續深化「綜合金融+醫療養老」雙輪並行、科技驅動戰略,不斷做精做強。

野村表示,中國平安(2318.HK)2024年首季淨利潤及稅後運營溢利均超預期,但綜合比率略低預期,人壽新業務價值(NBV)也優於預期,上調平保目標價0.5%,由54.12港元升至54.41港元,維持「買入」評級。

 

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