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| 股讯点评

平保(2318.HK)第一季度净利润下滑4.3%,股市下跌和债券殖利率下降对投资回报形成拖累


2024-04-24

中国平安(2318.HK)公布,截至3月底止首季股东应占净利润367.09亿元(人民币.下同),按年减少4.28%,每股盈利2.07元。寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务恢复增长,三项业务合计归属于母公司股东的营运利润同比增长0.3%。

期内,收入合计2758.93亿元,按年下跌2.03%,其中,保险服务收入1368.52亿元,按年增长2.81%。寿险及健康险新业务价值128.9亿元,按年升20.67%。截至3月底,个人客户数近2.34亿,按季增长0.95%。代理人渠道人均新业务价值同比增长56.4%;新业务价值率22.8%,按年升增长6.5%。2024年第一季度,平安产险保险服务收入806.27亿元,同比增长5.7%。综合成本率99.6%, 按年上升0.9%, 平安产险剔除保证保险后的整体综合成本率为98.4%,同比上升主要受春节前期暴雪灾害以及出行恢复影响。

第一季度,保险资金投资组合年化净投资收益率为3%,年化综合投资收益率3.1%。截至3月底,保险资金投资组合规模超4.93万亿元,较年初增长4.4%。

截至3月底,公司保险资金组合投资的债权计划及债权型理财产品占比为8.2%,较年初下降0.6个百分点。

3月底,保险资金投资组合中不动产投资余额为2064.35亿元,在总投资资产中占比4.2%。该类投资以物权投资为主,采用成本法计量,在不动产投资中占比79.8%,主要投向商业办公、物流地产、产业园、长租公寓等收租型物业,以匹配负债久期,历史业绩稳定;除此之外,债权投资占比16.2%,其他股权投资占比4%。

展望未来,尽管经济发展面临的挑战依然复杂严峻,但中国经济基本面持续向好、推动经济向好的积极因素在不断累积,经济复苏的趋势不会改变。面对挑战,平安将一如既往地保持战略定力,深耕金融主业,持续深化「综合金融+医疗养老」双轮并行、科技驱动战略,不断做精做强。

野村表示,中国平安(2318.HK)2024年首季净利润及税后运营溢利均超预期,但综合比率略低预期,人寿新业务价值(NBV)也优于预期,上调平保目标价0.5%,由54.12港元升至54.41港元,维持「买入」评级。

 

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