2024-03-26

招商銀行(3968.HK)公佈2023年全年業績，歸屬股東淨利潤1,466.02億人民幣(下同)，優於彭博預期1437.4億元，按年增長6.2%，主要由於業務及管理費用下降1.4%及信用減值損失下降約27.3%；每股收益5.63元。每股派息1.972元，較上年同期1.738元多派13.5%。派息比率升至35%，按年提高近兩個百分點。

期內，經營收入3,391.23億元，下降1.6%。其中，實現淨利息收入2,146.69億元，下降1.63%，主因去年公司和個人活期存款減少 20.89% ，定期存款同比大增48.58%，存款利率下調不足以對沖規模大幅上升對銀行的負面影響。；非利息淨收入1,244.09億元，下降1.66%。歸屬于本行股東的平均總資產收益率ROAA為1.39%；歸屬于本行普通股股東的平均淨資產收益率ROAE為16.22%，分別下降0.03和0.84個百分點。

集團資產總額110,284.83億元，較上年末增長8.77%；貸款和墊款總額65,088.65億元，較上年末增長7.56%；負債總額99,427.54億元，較上年末增長8.25%；客戶存款總額81,554.38億元，較上年末增長8.22%。

淨利差2.03%，跌0.25個百分點，淨利息收益率為2.15%，較去年同期2.4%下跌0.25個百份點，連續7個季度收窄。；不良貸款615.79億元，較年初增加35.75億元，不良貸款率0.95%（去年同期0.96%），下降0.01個百分點；撥備覆蓋率437.7%（去年同期450.79%），下降13.09個百分點，貸款撥備率4.14%（去年同期4.32%），下降0.18個百分點，風險抵補能力保持強健。核心一級資本充足率13.76%，較去年同期上升0.05個百份點；一級資本充足率16.01%，較去年同期上升0.26個百份點；資本充足率17.88% ，較去年同期上升0.11個百份點

單計第四季度，營業收入788.44億元，按年下降1.4%。歸屬股東淨利潤327.12億元，增長5.2%。

績後，滙證上調招商銀行目標價，由42.4元上調至45.6元，維持對期買入評級。野村予招商銀行(3968.HK)目標價36.44港元，評級「買入」, 認為，淨利差下降主要是由於資產端LPR下調和實際貸款需求疲軟，以及負債端企業結算存款增長不足和CASA比率下降所致。

股價表現，招商銀行(3968.HK)現報31.15元，升3.83%。