2024-03-06

蔚來汽車(9866.HK)公布，截至2023年12月31日止第四季，虧損55.93億元(人民幣．下同)，虧損按年減少4.4%；按季增加20.8%。第四季度的經調整淨虧損下降5.2%至48.02億元。經調整每股淨虧損3.18元(遜於彭博預期之2.7元)，2022年第四季度為3.55元，2023年第三季度為2.67元。

第四季收入171.03億元（優於彭博預期之168億元），按年升6.5%，按季跌10.3%；毛利12.79億元，按年升105.7%，按季跌16.0%。毛利率為7.5%（差於彭博預期之10.2%），按年升3.6個百分點，按季跌0.5個百分點。其中，第四季度汽車總交付量為50,0405 輛，同比增長25.0%，按季跌9.7%。車輛銷售收入為154.39億元，按年增加4.6%，按季跌11.3%；車輛毛利率為11.9%，按年升5.1個百分點，按季升0.9個百分點。

集團表示，第四季毛利率下降主要由於汽車毛利率增長所致，毛利率較2023年第三季度有所下降，主要由於隨能源網絡擴張而帶來的提供能源解決方案的毛利率下降，但部分被汽車毛利率上升所抵銷。全年毛利率下降主要由於現有ES8、ES6及EC6車型相關的存貨撥備、生產設施加速折舊及購買承諾損失，由於該等車型將切換至蔚來第二代技術平台，預計其產量和交付量將減少，這導致汽車毛利率下滑6.7個百分點，及電池單位成本增加。汽車利潤率較2022年第三季度下降主要是由於現有ES8、ES6及EC6車型相關的存貨撥備、生產設施加速折舊及購買承諾損失。

第四季研發費用減少0.2%至39.72億元，按季升30.7%，主要由於新產品和技術的設計及開發成本增加及研發部門的人員成本增加所致。銷售、一般及管理費用增加 12.6%至39.73億元，按季升10.1%，主要由於銷售職能的人員成本增加及銷售及市場活動增加所致。

全年合計虧損擴大至211.47億元，而2021年同期為虧損145.59億元；每股基本虧損12.44元，經調整淨虧損為184.75億元。期內收入556.18億元，升12.9%；毛利30.52億元，跌40.7%。毛利率為5.5%，按年跌4.9個百分點。其中，汽車總交付量為160,038輛，同比增長30.7%。車輛銷售收入為492.57億元，按年增加8.2%；車輛毛利率為9.5%，按年跌4.2百分點。

截至2022年12月31日，現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及長期定期存款結餘為573億元。

料首季收入按年減少1.7%至增長3.8%

集團表示，預計2023年第一季度車輛交付量為3.1萬至3.3萬輛(彭博預期44,035輛)，按年減少0.1%至增長6.3%，收入總額為104.99億元至110.87億元(彭博預期157.4億元)，按年減少1.7%至增長3.8%。

大摩最新維持蔚來汽車「增加權重」評級及目標價102.00港元。

蔚來汽車昨晚美股收報5.48美元，升2.81%。

蔚來汽車現價42.50港元，與上一日收市價持平。

SOURCE: ETNET

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