2023-11-29

美團(3690.HK)較早時公布，截至9月底止第三季，股東應佔盈利35.93億元(人民幣‧下同),按年增1.95倍，按季下跌兩成三, 好過Bloomberg預期的29.2億元; 經調整盈利按年升62.41%, 57.27億元, 好過Bloomberg預期的52.9億元,按季下跌兩成半；期內，總收入764.67億元, 按年增長22.11%, 好過Bloomberg預期的760.1億元。

核心本地商業分部的收入按年增長24.5%至577億元。經營溢利按年增長 8.3%至101億元，經營利潤率為17.5%。餐飲外賣經營溢利的穩健增長被到 店、酒店及旅遊業務經營溢利的按年下降所部分抵消。

第三季度，即時配送交易筆數按年增長23%。餐飲外賣保持強勁增長勢頭，單 日訂單量峰值達7800萬單，創歷史新高並比3年前翻了一番。到店、酒店及旅遊業務在第三季度保持強勁增長，交易金額按年增長超過90%。

新業務分部收入按年增長15.3%至188億元, 差過Bloomberg預期的192.3億元。該分部的經營虧損按年收窄24.5%至51億元，而經營虧損率則繼續改善至27.2%。

美團表示，於第三季度，亦實現經營現金流入112億元。截至今年9月底，持有的現金及現金等價物和短期理財投資分別為251億元和1085億元。

美團行政總裁王興表示，目前美團在二級市場的股價，只反映了外送單一業務的估值，並不符合公司的內在價值， 正考慮推動一筆價值10億美元的回購計劃。

不過美團高層在分析員會議上預計，在宏觀環境、天氣相對溫暖以及線下人流增加等因素下，或影響第四季外賣定單增長，預計今季外賣收入按年增速略為放慢，促銷支出料增加。

美團(03690)業績後ADR急插10.8%, 最新報94.75元，急插8%。

業績後大行削目標價，富瑞因應估值與風險，維持「買入」評級，但基於 SOTP 估值並考慮到最新業務趨勢，將目標價由下調9.8%，由255元降至230元; 大摩降美團評級至「與大市同步」, 目標價削至120元; 高盛降美團目標價至176元, 季績大致符預期; 早前, 摩通上周五(24日)發表中國互聯網行業告，估計美團今年第三季業績將符合預期，但料公司第四季保持審慎指引或面臨風險, 摩通表示，美團旗下虧損的社區團購業務指引亦將至關重要

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