2023-11-16

騰訊(700.HK)第三季經調整盈利升39% 遠勝預期

騰訊(700.HK) 昨天本港收市後公布的業績較預期好，美股場外交易(OTC)ADR股價飆升5.2%，折合報334.17港元，較本港收市高3.59%。騰訊(700.HK)季績勝預期，高開2.3%報330元，最新倒跌0.6%報321元。

集團公布，第三季股東應佔溢利361.82億元人民幣，按年跌9.42%, 遠高於市場預期323.8億元。每股盈利3.828元人民幣。以非國際財務報告準則計，第三季盈利449.21億元，按年升39.27%，遠高於市場預期的399.8億元。收入1,546.25億元，按年增長10.37%，略低於預期1,548億元。

第三季增值服務業務收入增長4%至757億元。國際市場遊戲收入增 長14%至133億元，排除滙率變動的影響後，增幅為7%。就單個遊 戲而言，《PUBG Mobile》收入回升，《勝利女神：妮姬》、《VALORANT》和《Triple Match 3D》也為收入增長做出貢獻，而相較於去年同期的發布季度，《幻塔》的收入按年回落。

本土市場遊戲收入增長5%至327億元，低於預期334.1億元, 得益於近期發布的《命運方舟》和《無畏契約》，以及《王者榮耀》和《DnF》等長青遊戲的收入增加。社交網絡收入大致穩定在297億元，得益於音樂付費會員、小遊戲平台服務費及手遊虛擬道具銷售收入增加，被音樂直播及遊戲直播服務收入下降所抵消。

網絡廣告業務於第三季的收入為257億元，按年增長20%，創新高。得益於對視頻號、移動廣告聯盟及微信搜索的廣告的強勁需求，其中本地服務及快速消費品行業的增長尤為顯著。

金融科技及企業服務業務第三季的收入按年增長16%至520億元。金融科技服務收入維持雙位數按年增長，得益於商業支付活動增加和理

財服務收入增長。企業服務收入較第二季實現更快的按年增長，得益於在前期進行的雲服務業務結構優化，以及視頻號帶貨技術服務費增加。

截至9月底，微信及WeChat的合併月活躍賬戶數達13.36億，高於市場預期的13.3億, 按年增長2%。QQ的移動終端月活躍賬戶數為5.58億，按年跌3%。

今年首三季，騰訊股東應佔盈利881.91億元，按年增長7.58%；每股基本盈利9.312元。按非國際財務報告準則計算，盈利1150.07億元，增長33.83%。收入4538.19億元，按年增長10.8%。

騰訊(00700)高管稱，目前公司擁有足夠的AI晶片，以開發至少未來幾代的混元大模型。相關AI晶片禁令在短期內，並不會真正影響混元的發展和公司的AI能力。長期來看，騰訊雲可能會受到AI晶片限制的影響。

大行對騰訊睇法不一，大和發表報告指，騰訊(700.HK)第三季收入按年增長10%，大致符合市場預期，盈利則因各業務好過預期的毛利率而勝預期。該行將公司目標價由430港元上調1%至435港元，維持「買入」評級; 富瑞認為，騰訊第三季經調整盈利449億元人民幣，好過富瑞的410億元人民幣，主要受惠迷你遊戲、視頻賬戶廣告和電子商務服務費等高利潤領域的組合轉變, 上調騰訊(700.HK))目標價1.27%，由472元升至478元，評級「買入」;大摩降4%目標價至430元, 維持增加權重。

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