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中國人壽(2628 HK)發盈喜 超交銀國際預期-ETNET


2019-04-23

中國人壽(2628 HK) 公布業績預告情況:經公司初步測算,預計 2019 年第一季度歸屬於公司股東 的淨利潤較 2018 年同期增加約人民幣 108.14 億元到人民幣 135.18 億元(同比增加約 80%到 100%);預計 2019 年第一季度公司扣除非經常性損益後歸屬於公司股東的淨 利潤較 2018 年同期增加約人民幣 108.71 億元到 135.89 億元(同比增加約 80%到 100%)。

2019年第一季度業績增長的主要原因是受境內股票市場大幅上漲影響,公司公開市場權益類投資收益同比大幅增加。

交銀國際表示,中國人壽(2628 HK)首季度盈利預告遠超預期, 維持買入評級, 28.5元目標價。

早前高盛發表研究報告預測,今年首季,內地保險企業的盈利及帳面值均可見增長,主要受惠於近期的股份投資收益,重申平保(2318 HK) A/H股及中國太保(2601 HK)H股的「買入」評級,但因新華保險(1336 HK) H股近期跑贏大市,而將其評級由「買入」降至「中性」,相反跑輸的財險(2328 HK)、人保(1339 HK) H股則獲升級至「買入」。

高盛估計,今年首季,內地險企的新業務及銷售╱價值增長將表現分歧,但所有保險公司都可錄得強勁的盈利和帳面值增長,十年國庫券收益率已升至接近3﹒4%,將利好險企的長期投資收益。國壽(2628 HK)、新華保險及人保的盈利對股市表現最為敏感。不過,高盛仍然關注今年現金流壓力和代理質素下降之影響,因此較看好具優質分銷渠道的險企。

高盛相信大部分壽險公司都有機會就首季業績發盈喜,預計國壽、新華和中國太平首季的新業務銷售將錄增長,而平保及太保則可能得下跌。

為了反映2018年業績的影響,高盛已將內地險企2019-2021年度的新業務價值和內含價值預測上調3-4%/2-3%,而2019年盈利預測亦升4%,以反映年初至今A股上漲所帶動的投資收益。

Source: ETNET

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