2023-10-27

中國人壽(02628)昨日收市後公布，第三季純利為5300萬人民幣, 按年大跌99.1%。

營業收入1,557.38億元，按年跌9.8%。受權益市場持續低位運行影響，投資收益同比下降。

今年首三季純利162.09億人民幣，按年跌47.8%，同期，實現營業收入7093.33億元(人民幣，下同)，同比增長1.2%。保費收入、新單保費、首年期交保費規模與增速均創近三年曆史同期新高。

首三季新業務價值按年增長14%。公司前三季度實現保費收入5787.99億元，同比增長4.5%；新單保費1966.56億元，同比增長14.8%；其中首年期交保費為1059.82億元，同比增長16.0%。保費收入、新單保費、首年期交保費規模與增速均創近三年曆史同期新高。同時，業務結構實現優化。前三季度十年期及以上首年期交保費為446.39億元，同比增長15.4%，佔首年期交保費的比重為42.12%，較上半年上升2.13個百分點。

在壽險公司受關注的銷售隊伍方面，截至三季度末，中國人壽總銷售人力為72.0萬人，其中個險銷售人力為66.0萬人；隊伍質態優化，隊伍產能提升，個險板塊月人均首年期交保費同比提升28.6%。

首三季度，實現總投資收益1,099.97億元，總投資收益率2.81%；淨投資收益1,483.4億元，淨投資收益率3.81%。中國人壽在三季報中分析，複雜嚴峻的資本市場環境下投資收益持續承壓。第三季度，國內債券利率低位波動，中樞進一步下行，固定收益類資產配置壓力持續；股票市場延續低位震盪，公開市場權益品種收益壓力進一步加大。

截至報告期末，中國人壽核心償付能力充足率達161.25%，綜合償付能力充足率達232.68%，較去年底分別上升17.66個百分點和25.90個百分點,持續保持較高水平，最近兩期（2023年一季度、二季度）風險綜合評級結果分別為AAA級、AA級。

中國人壽副總裁劉暉在第三季度業績發佈會上表示，三季度股票市場持續低迷且結構分化比較明顯，導致公司權益投資同比下滑。同時疊加低利率環境下固收期內收益的下行，所以公司今年整體的投資收益承壓，目前這也是保險行業共同面對的一個難題。

劉暉對於利潤承壓及資產減值損失增加至300億解釋道，“2022年權益市場出現了大幅的回撤，作為機構投資者，公司去年在兩個相對低位佈局了一些權益資產。但是到了今年，資本市場維持低位震盪。在這種情況下，持有的權益組合超過一年以後會形成一定的權益價差的虧損，從而使公司總體的投資收益階段性的承壓。”

股價今早低開逾3.7%。

滙豐研究下調國壽(02628.HK)目標價至11元 降2023至25年壽險新業務價值預測。

花旗稱，國壽的長期新業務價值增速將從上半年的20%，下降至首九個月的14%，可能是龍頭保險公司中增速最慢。因股票投資配置增加，從而導致更多按市價計虧損。但對國壽2024財年開門紅銷售進展保持樂觀。

Source:HKEX

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