2023-10-24

預期《施政報告》將潛在住宅「辣招」寬鬆, 但市場並不預期短期內不太可能扭轉樓價下跌趨勢

最新, 摩通指出寬鬆政策助穩樓市惟非萬能藥，降５地產股評級。

摩通發表研究報告指出，任何寬鬆政策或有助穩定樓市短期氣氛，但並非萬能藥，預料未來６個月樓價仍跌5%至10%。

該行亦稱，本地地產股仍受逆向因素覆蓋，依次看好民生消費、住宅、奢侈品零售、寫字樓板塊。其中奢侈品零售及寫字樓分別見挑戰及供應過剩。

該行維持長實（1113.HK）及信置（83.HK）「增持」評級，由於其防守性。長實（1113.HK）目標價從６３港元下調到45港元, 信置（83.HK）目標價從11.5港元下調到10港元。

另下調新地（16.HK）、恒地（12.HK）、領展（823.HK）、恒隆地產（101.HK）評級，由「增持」降至「中性」；下調置地評級，由「增持」降至「減持」。新地（16.HK目標價從131港元下調到80港元, 恒地（12.HK）目標價從30.5港元下調到19.5, 港元 領展（823.HK）目標價從51港元下調到38港元, 恒隆地產（101.HK）目標價從17.5港元下調到10港元。

該行對於九置（1997.HK）、新世界（17.HK）及置地看法最為審慎。新世界（17.HK）目標價從15.5港元下調到11港元。

但指一旦息口走向明確，地產股會見重新入場機會。若以配對交易而言，該行建議長倉長實、領展；短倉新世界、九置。

早前, 摩根士丹利在研究報告中指出，香港樓價今年迎來反彈預期「過於樂觀」，現料有兩次年度下滑。該行將2023年樓價預測由上升８％降至下跌3%，此外，2024年平均售價料下降5%至10%，由於承受力受制、土地供應增加、負租金套利（即成本超過收入），以及港股市邁向連續第４年下跌背景下，投資者信心減弱等因素。數據顯示，去年香港樓價已下跌16%。

摩根士丹利對本港地產業看法由「有吸引力」轉為「符合預期」，因受美國加息和中國經濟增速放緩夾擊。該行平均下調本地地產股目標價19%。其中，九倉（4.HK）評級由「增持」下調至「減持」，由於其主要業務部門經營前景充滿挑戰。但該行看好長實（1113.HK）、新地（16.HK）及信置（83.HK）。

花旗 也預計樓價跌勢持續到2024年。滙豐證券料今年樓價持平，明年上半年更可能回調５％，直至市場開始回穩。

另外，彭博行業研究測算發現，若明年價格繼續下跌，香港房產價值低於按揭貸款餘額的比例可能達到2005年以來最高。中原地產的數據顯示，利率上升已令香港樓市承壓，二手樓價格較2021年峰值下降18%。

Source: ETNET

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