2023-08-23

吉利汽車(175.HK)公布，截至2023年6月30日止半年純利15.71億元（人民幣．下同）(彭博預期15.1億元) ，按年升1%，每股基本及攤薄盈利分別14.91分及14.75分，不派中期息。

期內收益731.82億元(彭博預期768.1億元)，升26%，集團表示主要由於品牌形象持續提升和新能源車型佔比的快速增長所致。集團表示儘管上半年中國車市出現了激烈的價格戰，集團燃油車仍然維持良好利潤空間，為其盈利能力提供良好支撐。通過品牌提升和產品組合優化，2023年上半年集團汽車平均出廠銷售價格同比上漲約7%，至101,168元。

毛利105.40億元，升24%﹔毛利率同比下降0.16個百分點至14.4%，集團表示主要由於新能源轉型和汽車市場競爭加劇的影響。

上半年集團完成的總銷量達69.4萬部，按年增長13%，完成全年165萬輛銷量目標的42%，銷售表現基本符合管理層的預期。其中，純電動汽車和插電式混合動力汽車銷量為15.8萬部  ，佔比達到23%，同比增長44%。

期內，集團研發費用總計約為30億元，資本化的產品研發支出按年增長87%至51億元人民幣。其中，截至上半年，極氪的淨虧損為8.1億元, 極氪品牌作為其在高端智能純電領域的重要戰略布局，上半年研發支出快速增長，是資本化的產品研發支出同比顯著增長的主要原因之一。集團表示，預計全年資本開支為140億元，上半年已經執行超過50%，主要加大在智能新能源方面的投入，下半年將按照原有的資本開支計劃。

分銷及銷售費用同比增長44%至48億元，主要受極氪直營渠道建設和運營的影響。

旗下領克品牌的淨虧損為6.6億元。集團表示，主要原因來自加速新能源轉型的大量投入，以及領克在歐洲市場的業務拓展所致。CFO 戴慶稱,隨著多款新能源汽車推出市場,相信領克將可扭虧為盈。現時,領克的價格水平在20-30萬元。

截至2023年6月30日，集團總現金水平 （包括銀行餘額、現金以及受限制及已抵押的銀行存款）為336億元，與2022年12月末相約。

集團表示，儘管市場需求和宏觀經濟依然面臨不確定性，管理層對於完成全年165萬部的銷量目標仍保持樂觀，其中極氪全年銷量目標14萬輛。雖然新能源車市場增速放緩，但集團仍認為其擁有巨大的發展潛力和機遇。今年下半年即將推出的多款混合動力和純電動車型是多年技術積累的成果，將為集團帶來新的增長契機。同時，集團將持續優化燃油車產品組合，推出少量戰略性升級車型　來剌激市場需求，與此同時，也會加強成本控制，以確保燃油車業務持續穩盈。下半年集團將繼續在智能駕駛、智能座艙和人工智能三大領域持續創新，以強化吉利技術的競爭壁壘。

集團表示，始終堅持不打價格戰，但要通過提升旗下產品的質量和技術水平，以提升消費者的獲得感和價值感。其執行董事安聰慧預料，新能源汽車市場的價格戰將持續，價格肯定仍會往下走，現時市場呈分為低、高價格的「啞鈴型」格局，認為未來將往中價位市場發展，20萬元左右的細分市場競爭將更趨激烈，市場容量也較大。預期

其首席財務官戴慶表示，下半年吉利品牌將全速推進「銀河系列」布局，上市銀河L6和E8，推出更高級的智駕方案6V5R，重點提升輔助駕駛系統NOA和全自動泊車APA的性能，並發布銀河NOS2.0，實現系統、ID、雲一體化體驗。同時，極氪品牌將推出全新智能純電轎車，提升豪華市場佔有率；領克品牌方面，將領克08打造成新能源明星車型，全面開啟品牌電動化轉型。安聰慧表示，極氪作為吉利體系內豪華純電動汽車旗艦品牌，成立以來便持續聚焦專注於純電領域，暫無計劃發展混能車型；重申集團計劃將於2025年實現65萬的銷量目標，同時從現在開始以每年2款全新車型的進度投放市場，以滿足各個細分市場的需求，進而實現公司的第一個五年計劃。

伯恩斯坦最新維持吉利汽車「跑贏大市」評級，將其目標價由14.00港元下調至13.00港元。華泰證券最新維持吉利汽車「買入」評級，將其目標價由23.74港元下調至13.74港元。交銀國際最新維持吉利汽車「買入」評級，將其目標價由13.50港元下調至12.50港元。

吉利汽車現價9.20港元，較上一日收市價跌0.10港元(1.08%)。

Source: ETNET

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