2023-08-23

吉利汽车(175.HK)公布，截至2023年6月30日止半年纯利15.71亿元（人民币．下同）(彭博预期15.1亿元) ，按年升1%，每股基本及摊薄盈利分别14.91分及14.75分，不派中期息。

期内收益731.82亿元(彭博预期768.1亿元)，升26%，集团表示主要由于品牌形象持续提升和新能源车型占比的快速增长所致。集团表示尽管上半年中国车市出现了激烈的价格战，集团燃油车仍然维持良好利润空间，为其盈利能力提供良好支撑。通过品牌提升和产品组合优化，2023年上半年集团汽车平均出厂销售价格同比上涨约7%，至101,168元。

毛利105.40亿元，升24%﹔毛利率同比下降0.16个百分点至14.4%，集团表示主要由于新能源转型和汽车市场竞争加剧的影响。

上半年集团完成的总销量达69.4万部，按年增长13%，完成全年165万辆销量目标的42%，销售表现基本符合管理层的预期。其中，纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量为15.8万部  ，占比达到23%，同比增长44%。

期内，集团研发费用总计约为30亿元，资本化的产品研发支出按年增长87%至51亿元人民币。其中，截至上半年，极氪的净亏损为8.1亿元, 极氪品牌作为其在高端智能纯电领域的重要战略布局，上半年研发支出快速增长，是资本化的产品研发支出同比显著增长的主要原因之一。集团表示，预计全年资本开支为140亿元，上半年已经执行超过50%，主要加大在智能新能源方面的投入，下半年将按照原有的资本开支计划。

分销及销售费用同比增长44%至48亿元，主要受极氪直营渠道建设和运营的影响。

旗下领克品牌的净亏损为6.6亿元。集团表示，主要原因来自加速新能源转型的大量投入，以及领克在欧洲市场的业务拓展所致。 CFO 戴庆称,随着多款新能源汽车推出市场,相信领克将可扭亏为盈。现时,领克的价格水平在20-30万元。

截至2023年6月30日，集团总现金水平 （包括银行余额、现金以及受限制及已抵押的银行存款）为336亿元，与2022年12月末相约。

集团表示，尽管市场需求和宏观经济依然面临不确定性，管理层对于完成全年165万部的销量目标仍保持乐观，其中极氪全年销量目标14万辆。虽然新能源车市场增速放缓，但集团仍认为其拥有巨大的发展潜力和机遇。今年下半年即将推出的多款混合动力和纯电动车型是多年技术积累的成果，将为集团带来新的增长契机。同时，集团将持续优化燃油车产品组合，推出少量战略性升级车型　来剌激市场需求，与此同时，也会加强成本控制，以确保燃油车业务持续稳盈。下半年集团将继续在智能驾驶、智能座舱和人工智能三大领域持续创新，以强化吉利技术的竞争壁垒。

集团表示，始终坚持不打价格战，但要通过提升旗下产品的质量和技术水平，以提升消费者的获得感和价值感。其执行董事安聪慧预料，新能源汽车市场的价格战将持续，价格肯定仍会往下走，现时市场呈分为低、高价格的「哑铃型」格局，认为未来将往中价位市场发展， 20万元左右的细分市场竞争将更趋激烈，市场容量也较大。预期

其首席财务官戴庆表示，下半年吉利品牌将全速推进「银河系列」布局，上市银河L6和E8，推出更高级的智驾方案6V5R，重点提升辅助驾驶系统NOA和全自动泊车APA的性能，并发布银河NOS2.0，实现系统、ID、云一体化体验。同时，极氪品牌将推出全新智能纯电轿车，提升豪华市场占有率；领克品牌方面，将领克08打造成新能源明星车型，全面开启品牌电动化转型。安聪慧表示，极氪作为吉利体系内豪华纯电动汽车旗舰品牌，成立以来便持续聚焦专注于纯电领域，暂无计划发展混能车型；重申集团计划将于2025年实现65万的销量目标，同时从现在开始以每年2款全新车型的进度投放市场，以满足各个细分市场的需求，进而实现公司的第一个五年计划。

伯恩斯坦最新维持吉利汽车「跑赢大市」评级，将其目标价由14.00港元下调至13.00港元。华泰证券最新维持吉利汽车「买入」评级，将其目标价由23.74港元下调至13.74港元。交银国际最新维持吉利汽车「买入」评级，将其目标价由13.50港元下调至12.50港元。

吉利汽车现价9.20港元，较上一日收市价跌0.10港元(1.08%)。

Source: ETNET

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