2023-06-12

蔚來-SW(9866.HK)公布，首季淨虧損約48.04億元（人民幣．下同），較去年同期虧損擴大1.6倍，按季下降17.8%。扣除股權激勵費用以及可贖回非控制權益贖回價值的增值，經調整淨虧損為41.42億元，亦較去年同期12.85億元有所擴大2.2倍，按季下降18.0%。每股虧損2.91元，每股經調整虧損2.51元(優於彭博預期之2.64元) 。

收入總額106.77億元(遜於彭博預期之116.3億元)，按年增長7.7%，按季下降33.5% ，連續4個季度突破百億元；其中，汽車銷售額92.25億元，按年下降0.2%，按季下降37.5%。集團表示主要由於ET5及75kWh標準續航電池包交付量佔比提高帶來平均售價降低及交付量變動。

毛利率1.5%(遜於彭博預期之7.28%)，按年減少13.1個百分點，按季減少2.4個百分點，主要由於汽車毛利率下降。汽車毛利率5.1%，按年減少13個百分點，按季減少1.7個百分點，主要由於產品組合變動及電池單位成本增加。

集團指，首季汽車交付量約3.1萬輛，按年上升20.5%。截至2023年5月31日，自成立以來蔚來汽車累計交付量約33.3萬輛。於5月24日，蔚來在中國推出智能電動全能SUV全新ES6，並於翌日開始交付。

研發費用增加74.6%至30.76億元，按季跌22.7%，主要由於研發職能的人員成本增加以及股權激勵費用增加所致。銷售、一般及管理費用下降 21.4%至24.46億元，按季升21.4%，主要由於銷售及一般公司職能的人員成本增加；於銷售及營銷活動以及專業服務減少；銷售及服務網絡擴展相關費用增加所致。

截至2023年3月31日，現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及長期定期存款為378億元。

至於第二季，公司預期汽車交付量介乎2.3萬至2.5萬輛(彭博預期47,613輛) ，按年下降約8.2%至0.2%。收入總額料介乎87.42億至93.70億元(遜於彭博預期之153.8億元)，按年下降約15.1％至9.0%。

董事長兼行政總裁李斌在分析員電話會議上承認，之前對蔚來今年第四季盈虧平衡的目標要推遲，希望推遲實現時間不超過1年。提到蔚來去年推出的三款新車的市場表現均遜預期，李斌解釋，因為市場競爭激烈；加上撇除補貼後實際售價上升所致，稱蔚來已因此對銷售渠道、組織架構及營銷策略作針對性調整。

蔚來今年首季毛利率跌至僅1.5%, 財務副總裁曲玉預期，隨着更高售價的新產品於第三至第四季交付，蔚來整體毛利率可望復甦，有信心第三季重返雙位數，並於第四季升至逾15%水平。

蔚來ADR（美：NIO）上周五於美市開市急升最多12.07%，高見8.73美元，之後回落, 收市倒跌0.77%至7.73美元。

花旗最新維持「買入」，但將目標價由102.70港元下調至88.40港元。伯恩斯坦最新維持「與大市同步」，但將目標價由86.00港元下調至63.00港元。交銀國際最新維持「中性」及目標價66.60港元。

蔚來汽車現價63.00港元，較上一日收市價升2.70港元(4.48%)。　

SOURCE: ETNET

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