2022-12-16

南航11月旅客周轉量跌35.9%

南方航空(1055.HK)公布，11月客運運力投入按年下降38.21%，其中國內跌42.63%，地區及國際分別升1.17倍及38.87%。

期內，旅客周轉量按年下跌35.88%，其中國內跌40.49%，地區及國際分別升2.89倍及68.74%；客座率65.62%，升2.38個百分點。

貨運方面，11月貨運運力投入按年下降22.01%，貨郵周轉量跌15.32%；貨郵載運率66.10%，升5.22個百分點。

東航(670.HK)11月旅客周轉量按年跌36.7%

東航11月旅客周轉量跌36.7%

東方航空((670.HK公布，11月客運運力投入按年下降43.19%；其中，國內、國際、地區航線客運運力投入分別下降45.97%、上升39.89%和下降24.14%。

旅客周轉量按年下跌36.7%；客座率為65.05%，按年上升6.67個百分點。

期內，貨郵周轉量按年下降13.18%。

國航(753.HK)11月旅客周轉量跌22.7%

中國國航(753.HK)公布，11月客運運力投入按年下降26.2%，旅客周轉量按年跌22.7%；平均客座率為62.1%，按年上升2.8個百分點。

貨運方面，11月貨運運力投入按年下跌57.5%，貨郵周轉量按年下降56.9%；貨運載運率為44.1%，按年升0.6個百分點。

早前滙證預期這三間航空股將在2023年扭虧為盈，國內航班恢復疫前水平的85%，國際航班恢復42%；等到2024年，國內、國際航班進一步恢復至95% 和 77%，累計收益達到340億元人民幣。研究計算，乘客收益率每增加 5%，將為這三間航空股帶來80億元人民幣的利潤，並使其股本回報率提升 8.5個百分點。

由於農曆新年假期屬國內旅遊旺季，可能為航空股帶來大豐收，以及有關可能重新開放國際旅遊的進一步消息可能成為催化劑，因此股價上漲還有更多支撐，預計被壓抑的旅行需求將在短期內提高國內航線的收益率以及其他正面因素的帶動下，預期在2024年將超越其2015年的盈利高位。

滙證首選國航(753.HK),  因公司的國際影響力，還持有國泰航空(293.HK)近三成股權, 若香港、內地能夠通關，國泰航班變密，間接利好國航。

滙證給予國航8.5元的目標價; 中國東方航空(670.HK)買入評級, 目標價4元; 中國南方航空(1055.HK) 買入評級, 目標價6.2元。

股價早前上漲後, 國航(753.HK)股票從最近的高點回撤5.9%, , 中國東方航空(670.HK)從最近的高點回撤7.5%,中國南方航空(1055.HK)最近的高點回撤6.28%。

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