2022-12-16

南航11月旅客周转量跌35.9%

南方航空(1055.HK)公布，11月客运运力投入按年下降38.21%，其中国内跌42.63%，地区及国际分别升1.17倍及38.87%。

期内，旅客周转量按年下跌35.88%，其中国内跌40.49%，地区及国际分别升2.89倍及68.74%；客座率65.62%，升2.38个百分点。

货运方面，11月货运运力投入按年下降22.01%，货邮周转量跌15.32%；货邮载运率66.10%，升5.22个百分点。

东航(670.HK)11月旅客周转量按年跌36.7%

东航11月旅客周转量跌36.7%

东方航空((670.HK公布，11月客运运力投入按年下降43.19%；其中，国内、国际、地区航线客运运力投入分别下降45.97%、上升39.89%和下降24.14%。

旅客周转量按年下跌36.7%；客座率为65.05%，按年上升6.67个百分点。

期内，货邮周转量按年下降13.18%。

国航(753.HK)11月旅客周转量跌22.7%

中国国航(753.HK)公布，11月客运运力投入按年下降26.2%，旅客周转量按年跌22.7%；平均客座率为62.1%，按年上升2.8个百分点。

货运方面，11月货运运力投入按年下跌57.5%，货邮周转量按年下降56.9%；货运载运率为44.1%，按年升0.6个百分点。

早前汇证预期这三间航空股将在2023年扭亏为盈，国内航班恢复疫前水平的85%，国际航班恢复42%；等到2024年，国内、国际航班进一步恢复至95% 和 77%，累计收益达到340亿元人民币。研究计算，乘客收益率每增加 5%，将为这三间航空股带来80亿元人民币的利润，并使其股本回报率提升 8.5个百分点。

由于农历新年假期属国内旅游旺季，可能为航空股带来大丰收，以及有关可能重新开放国际旅游的进一步消息可能成为催化剂，因此股价上涨还有更多支撑，预计被压抑的旅行需求将在短期内提高国内航线的收益率以及其他正面因素的带动下，预期在2024年将超越其2015年的盈利高位。

汇证首选国航(753.HK),  因公司的国际影响力，还持有国泰航空(293.HK)近三成股权, 若香港、内地能够通关，国泰航班变密，间接利好国航。

汇证给予国航8.5元的目标价; 中国东方航空(670.HK)买入评级, 目标价4元; 中国南方航空(1055.HK) 买入评级, 目标价6.2元。

股价早前上涨后, 国航(753.HK)股票从最近的高点回撤5.9%, , 中国东方航空(670.HK)从最近的高点回撤7.5%,中国南方航空(1055.HK)最近的高点回撤6.28%。

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