2022-11-11

蔚來(9866.HK)公布，今年第三季度淨虧損擴大44.9%至41.42億元（人民幣．下同）(遜彭博預期)，去年同期虧損為28.59億元，每股普通股╱美國存託股份淨虧損為2.53元。按非公認會計準則，歸屬於蔚來普通股股東的經調整淨虧損擴大5.14倍至34.99億元，去年同期經調整淨虧損為5.70億元。

期內，收入總額為130.02億元，按年增長32.6%，按季增長26.3%, 創單季新高。毛利17.35億元，按年跌12.9%，按季增29.5%；毛利率13.3%，按年跌7個百分點，按季增0.3個百分點。集團表示，毛利率按年下降主要由於具有較高銷售毛利率的新能源汽車積分銷售產生的收入減少、車輛毛利率下降， 及能源及服務網絡投資擴大導致其他銷售毛利率下降。而毛利率按季度有所增長主要是由於銷售具有較高銷售毛利率的新能源汽車積分所致。

其中，車輛銷售額為119.33億元，按年增長38.2%、按季增長24.7%；集團表示，車輛銷售收入增加主要由於向用戶提供更加多元化的產品組合帶來交付量增長。車輛毛利率16.4%，按年跌1.6個百分點，按季跌0.3個百分點，集團表示，主要由於單車電池成本增加，部分被用戶汽車金融方案補貼減少所抵銷。

期內交付31,607輛汽車，包括22,859輛高端智能電動SUV及8,748輛高端智能電動轎車，按年增長29.3%、按季增長26.1%。截至2022年10月31 日，累計汽車交付量達259,563輛。

期內，研發費用為29.445億元，按年增長146.8%、按季增長37.0%。扣除股權激勵費用 （非公認會計準則），研發費用為25.714億元，按年增長134.8%、按季度增長37.2%。集團表示，主要由於研發職能的人員成本增加以及新產品和技術的設計及開發成本增加所致。

銷售、一般及行政費用為27.125億元，按年增長48.6%、按季增長18.8%。扣除股權激勵費用（非公認會計準則），銷售、一般及行政費用為24.908億元，按年增長49.4%、按季增長 19.6%。集團表示，主要由於(i與銷售及一般公司職能相關的人員成本增加、與其銷售及服務網絡擴展相關的費用增加，及為在中國及歐洲推廣其汽車而進行的市場及推廣活動增加。

股權激勵費用為6.119億元，按年增長130.4%、按季增長24.8%。集團表示，主要由於持續授出限制性股份所致。

截至2022年9月30日，現金及現金等價物、受限制現金及短期投資結餘及長 期定期存款為人民幣514億元。

料第四季收入總額增75.4%-94.2%

集團預計，2022年第四季度車輛交付量為4.3萬- 4.8萬輛，按年增長71.8%-91.7%。收入總額為173.68億元- 192.25億元，較去年第四季增長約75.4%- 94.2%(彭博表示展望也令人失望)。

蔚來汽車CEO李斌透露，“明年上半年我們有5款車型會推出，總有一款會是蔚來的Model Y。”目前蔚來汽車平均電池容量約為80度電，碳酸鋰價格對毛利率影響頗大。李斌介紹，碳酸鋰價格每變動10萬元，會影響蔚來汽車大約兩個點的毛利率。如果碳酸鋰價格能從現在的60萬元（每噸）降到40萬元（每噸），就可以提升4個點毛利率，若降到十幾萬合理水平，就可以釋放8個點的毛利率。

Berstein恢復蔚來「同市場表現」評級，將其目標價由196港元降至118港元。

蔚來現價80.90港元，較上一日收市價升10.55港元(15.00%)。　

SOURCE: ETNET

本文所提供的任何資料只供參考之用。並不對這些資料的準確性、完整性、合時性或對基於這些資料而作出的任何決定負責。