2022-11-11

蔚来(9866.HK)公布，今年第三季度净亏损扩大44.9%至41.42亿元（人民币．下同）(逊彭博预期)，去年同期亏损为28.59亿元，每股普通股╱美国存托股份净亏损为2.53元。按非公认会计准则，归属于蔚来普通股股东的经调整净亏损扩大5.14倍至34.99亿元，去年同期经调整净亏损为5.70亿元。

期内，收入总额为130.02亿元，按年增长32.6%，按季增长26.3%, 创单季新高。毛利17.35亿元，按年跌12.9%，按季增29.5%；毛利率13.3%，按年跌7个百分点，按季增0.3个百分点。集团表示，毛利率按年下降主要由于具有较高销售毛利率的新能源汽车积分销售产生的收入减少、车辆毛利率下降， 及能源及服务网络投资扩大导致其他销售毛利率下降。而毛利率按季度有所增长主要是由于销售具有较高销售毛利率的新能源汽车积分所致。

其中，车辆销售额为119.33亿元，按年增长38.2%、按季增长24.7%；集团表示，车辆销售收入增加主要由于向用户提供更加多元化的产品组合带来交付量增长。车辆毛利率16.4%，按年跌1.6个百分点，按季跌0.3个百分点，集团表示，主要由于单车电池成本增加，部分被用户汽车金融方案补贴减少所抵销。

期内交付31,607辆汽车，包括22,859辆高端智能电动SUV及8,748辆高端智能电动轿车，按年增长29.3%、按季增长26.1%。截至2022年10月31 日，累计汽车交付量达259,563辆。

期内，研发费用为29.445亿元，按年增长146.8%、按季增长37.0%。扣除股权激励费用 （非公认会计准则），研发费用为25.714亿元，按年增长134.8%、按季度增长37.2%。集团表示，主要由于研发职能的人员成本增加以及新产品和技术的设计及开发成本增加所致。

销售、一般及行政费用为27.125亿元，按年增长48.6%、按季增长18.8%。扣除股权激励费用（非公认会计准则），销售、一般及行政费用为24.908亿元，按年增长49.4%、按季增长 19.6%。集团表示，主要由于(i与销售及一般公司职能相关的人员成本增加、与其销售及服务网络扩展相关的费用增加，及为在中国及欧洲推广其汽车而进行的市场及推广活动增加。

股权激励费用为6.119亿元，按年增长130.4%、按季增长24.8%。集团表示，主要由于持续授出限制性股份所致。

截至2022年9月30日，现金及现金等价物、受限制现金及短期投资结余及长 期定期存款为人民币514亿元。

料第四季收入总额增75.4%-94.2%

集团预计，2022年第四季度车辆交付量为4.3万- 4.8万辆，按年增长71.8%-91.7%。收入总额为173.68亿元- 192.25亿元，较去年第四季增长约75.4%- 94.2%(彭博表示展望也令人失望)。

蔚来汽车CEO李斌透露，“明年上半年我们有5款车型会推出，总有一款会是蔚来的Model Y。”目前蔚来汽车平均电池容量约为80度电，碳酸锂价格对毛利率影响颇大。李斌介绍，碳酸锂价格每变动10万元，会影响蔚来汽车大约两个点的毛利率。如果碳酸锂价格能从现在的60万元（每吨）降到40万元（每吨），就可以提升4个点毛利率，若降到十几万合理水平，就可以释放8个点的毛利率。

Berstein恢复蔚来「同市场表现」评级，将其目标价由196港元降至118港元。

蔚来现价80.90港元，较上一日收市价升10.55港元(15.00%)。　

SOURCE: ETNET

本文所提供的任何资料只供参考之用。并不对这些资料的准确性、完整性、合时性或对基于这些资料而作出的任何决定负责。