2022-10-18

中電(2.HK)首三季本港售電量跌2.3%至268.72億度。住宅佔本地總售電量30%, 售電量按年下降4.5%, 商業佔本地總售電量37%, 售電量按年下降2.2%, 基建及公共服務佔本地總售電量28%, 售電量按年+0.4%。公司指出，儘管新冠病毒個案在夏季急增，經濟活動復甦緩慢，但7月至9月商業和基建及公共服務客戶類別的售電量按年上升。由於國際燃料價格急漲，中電的每月燃料調整費亦隨之上調，導致淨電價自今年1月以來躍升10.6%。集團燃料成本繼續承受沉重壓力，客戶的電價將無可避免受到影響。

中國內地業務方面，首三季零碳能源業務繼續表現穩健，然而火電資產的表現卻受到燃料成本上升影響。中電繼續受惠於在廣東省的核電投資，其發電組合中的兩個核電站維持穩定及安全的營運。陽江核電站發電量仍然強勁，而大亞灣核電站亦表現平穩。

澳洲業務方面，澳洲電力市場持續應對能源價格高企、大型電廠停運及惡劣天氣時, 並前所未有的於6月暫停電力現貨交易。位於維多利亞州的雅洛恩電廠今年受到連串機組問題影響，發電量減少，EnergyAustralia已協調雅洛恩電廠4台發電機組的計劃停運維修。雖然新南威爾斯州的Mount Piper電廠煤炭供應於第三季有所改善，但由於上半年經歷大規模維修工程，以及因煤炭供應的交付量低於合約規定而需節省煤炭，令電廠今年的發電量仍較去年下降。為填補燃煤發電量減少，EnergyAustralia增加燃氣電廠的發電量，因而錄得強勁的營運表現。

EnergyAustralia根據長期對沖政策，大部分發電量的售電合約在今年批發電價上升之前已訂立，售電合約價格因而遠低於當前持續高企的現貨市場價格。由於雅洛恩電廠和Mount Piper電廠發電量短缺，未能滿足部分合約的發電量，導致結算相關合約的成本增加，使公司能源業務的財務表現受到負面影響。此外，EnergyAustralia不符合對沖會計的能源合約須按規定以市價計值，令今年首9個月繼續出現重大的不利公平價值變動，而變動不低於上半年所匯報的水平。這些未變現虧損是基於合約在某個特定時間的情況，將會隨時間變更，並會在合約到期時消除。

至於印度業務，Apraava Energy的發電和輸電業務表現穩定，公司繼續擴大綠色能源組合來支持低碳轉型，並配合印度經濟蓬勃發展下不斷上升的能源需求。

東南亞及台灣方面，台灣和平電廠在首三季維持穩定可靠的營運表現，該電廠獲同意自7月起調整其能源電價補償機制，加速了電價隨煤炭市場價格變動而進行調整，紓緩了國際煤炭價格高企帶來的衝擊。同期，泰國Lopburi太陽能光伏電站錄得穩定的營運表現。

中電(2.HK)宣布派發2022 年第三期中期股息每股 0.63 港元，與 2021 年第三期中期股息相同。

中電(2.HK)股價新造54.35元，+0.2%; 煤氣(3.HK)+0.3%；港燈(2638.HK) +0%。

花旗下調中電(00002.HK)目標價至48元 評級「沽售」

Source: HKEX

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