2022-10-18

中电(2.HK)首三季本港售电量跌2.3%至268.72亿度。住宅占本地总售电量30%, 售电量按年下降4.5%, 商业占本地总售电量37%, 售电量按年下降2.2%, 基建及公共服务占本地总售电量28%, 售电量按年+0.4%。公司指出，尽管新冠病毒个案在夏季急增，经济活动复苏缓慢，但7月至9月商业和基建及公共服务客户类别的售电量按年上升。由于国际燃料价格急涨，中电的每月燃料调整费亦随之上调，导致净电价自今年1月以来跃升10.6%。集团燃料成本继续承受沉重压力，客户的电价将无可避免受到影响。

中国内地业务方面，首三季零碳能源业务继续表现稳健，然而火电资产的表现却受到燃料成本上升影响。中电继续受惠于在广东省的核电投资，其发电组合中的两个核电站维持稳定及安全的营运。阳江核电站发电量仍然强劲，而大亚湾核电站亦表现平稳。

澳洲业务方面，澳洲电力市场持续应对能源价格高企、大型电厂停运及恶劣天气时, 并前所未有的于6月暂停电力现货交易。位于维多利亚州的雅洛恩电厂今年受到连串机组问题影响，发电量减少，EnergyAustralia已协调雅洛恩电厂4台发电机组的计划停运维修。虽然新南韦尔斯州的Mount Piper电厂煤炭供应于第三季有所改善，但由于上半年经历大规模维修工程，以及因煤炭供应的交付量低于合约规定而需节省煤炭，令电厂今年的发电量仍较去年下降。为填补燃煤发电量减少，EnergyAustralia增加燃气电厂的发电量，因而录得强劲的营运表现。

EnergyAustralia根据长期对冲政策，大部分发电量的售电合约在今年批发电价上升之前已订立，售电合约价格因而远低于当前持续高企的现货市场价格。由于雅洛恩电厂和Mount Piper电厂发电量短缺，未能满足部分合约的发电量，导致结算相关合约的成本增加，使公司能源业务的财务表现受到负面影响。此外，EnergyAustralia不符合对冲会计的能源合约须按规定以市价计值，令今年首9个月继续出现重大的不利公平价值变动，而变动不低于上半年所汇报的水平。这些未变现亏损是基于合约在某个特定时间的情况，将会随时间变更，并会在合约到期时消除。

至于印度业务，Apraava Energy的发电和输电业务表现稳定，公司继续扩大绿色能源组合来支持低碳转型，并配合印度经济蓬勃发展下不断上升的能源需求。

东南亚及台湾方面，台湾和平电厂在首三季维持稳定可靠的营运表现，该电厂获同意自7月起调整其能源电价补偿机制，加速了电价随煤炭市场价格变动而进行调整，纾缓了国际煤炭价格高企带来的冲击。同期，泰国Lopburi太阳能光伏电站录得稳定的营运表现。

中电(2.HK)宣布派发2022 年第三期中期股息每股 0.63 港元，与 2021 年第三期中期股息相同。

中电(2.HK)股价新造54.35元，+0.2%; 煤气(3.HK)+0.3%；港灯(2638.HK) +0%。

花旗下调中电(00002.HK)目标价至48元 评级「沽售」

Source: HKEX

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