2022-08-31

中銀香港(2388.HK) 昨日收市後公布中期業績，截至今年6月底止中期盈利134.72億元，按年增長7.12%，券商介乎128.52億至140.4億元的預測, 每股盈利1.2742元，第二季營業利潤為 82.66 億元，增長 19%, 中期股息維持0.447元，同比持平。

期內，提取減值準備前的淨經營收入272.32億元，按年升8.71%, 較去年下半年上升13.8%, 券商介乎260.61億至276.62億元的預測 。經營支出為78.26億元，按年增加3.2%。

淨利息收入153.81億元，跌3.52%；淨服務費及佣金收入51.44億元，下降22.73%，主要由於投資市場氣氛淡靜，證券經紀、保險及基金分銷佣金收入下降。

淨息差為0.99%，較去年同期的1.08%收窄, 若計入外滙掉期合約的資金收入或成本，調整後淨息差為1.13%，按年升3個基點，主要由於集團緊抓市場利率上升的機遇，積極主動管理資產及負債，資產收益率上升，以及淨無息資金貢獻增加。

上半年貸款及其他賬項減值準備淨撥備17.26億元，按年增加44.2%; 信貸成本0.21%，按年上升6基點，減值準備對客戶貸款比率為0.67%。

於6月底，一級資本比率為19.55%，總資本比率為21.88%，處於穩健水平

中銀香港風險總監蔣昕指出，截至6月底，內地房地產企業貸款1,029億元，較去年底下降2.7%，佔集團客戶貸款比重6.1%，較去年底下降0.5個百分點。6月底內地房地產企業貸款總撥備率為2.3%，後續會關注房地產行業變化情況，評估資產質量和經營情況變動，保證撥備充足。

她表示，內房的貸款中，國企佔78%，民企佔22%。根據「三條紅線」，綠檔客戶貸款佔比81%，黃檔佔比19%。

她預計不良貸款率仍處於可控範圍，全年信貸成本會有所增加，但風險可控。

淨息差方面，該行財務總監劉承鋼表示，隨着利率上升，下半年淨利收入及淨息差有望保持上升態勢。他表示，取決於市場情況、利率走勢、同業競爭及綜合評估自身的資產負債結構及業務發展等因素，適時作出調升最優惠利率調整。

該行副總裁陳文表示，上半年住宅市場交投市場下降，不過整體還款情況信貸質量仍然健康，當中不良貸款僅0.05%，展望下半年預期利率會上升，由於基本信貸質素較為穩定，加上香港住宅有剛性需求，預期信貸質量平穩。

高盛發表報告表示，上調對中銀香港目標價由41.8元升至42.3元，維持「買入」評級「確信買入」名單, 基於第二季強勁增長動力

滙豐環球研究指，中銀香港次季經匯兌掉期調整的淨息差按季擴闊11基點至1.19厘，高於該行預期的中至高單位數增長, 目標價亦由34.9元降至33.8元，維持「買入」評級。

摩根大通認為，中銀香港中期業績符合預期，撥備前經營溢利增長被信貸成本上升抵銷。維持增持評級, 目標價37.6元, 該行指，中銀香港業績質素勝同業，反映於更佳的撥備前經營溢利增長，相對受控的信貸成本，以及更穩固的資本狀況。

Source: HKEX

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