2022-08-31

中银香港(2388.HK) 昨日收市后公布中期业绩，截至今年6月底止中期盈利134.72亿元，按年增长7.12%，券商介乎128.52亿至140.4亿元的预测, 每股盈利1.2742元，第二季营业利润为 82.66 亿元，增长 19%, 中期股息维持0.447元，同比持平。

期内，提取减值准备前的净经营收入272.32亿元，按年升8.71%, 较去年下半年上升13.8%, 券商介乎260.61亿至276.62亿元的预测 。经营支出为78.26亿元，按年增加3.2%。

净利息收入153.81亿元，跌3.52%；净服务费及佣金收入51.44亿元，下降22.73%，主要由于投资市场气氛淡静，证券经纪、保险及基金分销佣金收入下降。

净息差为0.99%，较去年同期的1.08%收窄, 若计入外汇掉期合约的资金收入或成本，调整后净息差为1.13%，按年升3个基点，主要由于集团紧抓市场利率上升的机遇，积极主动管理资产及负债，资产收益率上升，以及净无息资金贡献增加。

上半年贷款及其他账项减值准备净拨备17.26亿元，按年增加44.2%; 信贷成本0.21%，按年上升6基点，减值准备对客户贷款比率为0.67%。

于6月底，一级资本比率为19.55%，总资本比率为21.88%，处于稳健水平

中银香港风险总监蒋昕指出，截至6月底，内地房地产企业贷款1,029亿元，较去年底下降2.7%，占集团客户贷款比重6.1%，较去年底下降0.5个百分点。6月底内地房地产企业贷款总拨备率为2.3%，后续会关注房地产行业变化情况，评估资产质量和经营情况变动，保证拨备充足。

她表示，内房的贷款中，国企占78%，民企占22%。根据「三条红线」，绿档客户贷款占比81%，黄档占比19%。

她预计不良贷款率仍处于可控范围，全年信贷成本会有所增加，但风险可控。

净息差方面，该行财务总监刘承钢表示，随着利率上升，下半年净利收入及净息差有望保持上升态势。他表示，取决于市场情况、利率走势、同业竞争及综合评估自身的资产负债结构及业务发展等因素，适时作出调升最优惠利率调整。

该行副总裁陈文表示，上半年住宅市场交投市场下降，不过整体还款情况信贷质量仍然健康，当中不良贷款仅0.05%，展望下半年预期利率会上升，由于基本信贷质素较为稳定，加上香港住宅有刚性需求，预期信贷质量平稳。

高盛发表报告表示，上调对中银香港目标价由41.8元升至42.3元，维持「买入」评级「确信买入」名单, 基于第二季强劲增长动力

汇丰环球研究指，中银香港次季经汇兑掉期调整的净息差按季扩阔11基点至1.19厘，高于该行预期的中至高单位数增长, 目标价亦由34.9元降至33.8元，维持「买入」评级。

摩根大通认为，中银香港中期业绩符合预期，拨备前经营溢利增长被信贷成本上升抵销。维持增持评级, 目标价37.6元, 该行指，中银香港业绩质素胜同业，反映于更佳的拨备前经营溢利增长，相对受控的信贷成本，以及更稳固的资本状况。

Source: HKEX

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