2022-08-23

希慎(14.HK)公布半年純利7100萬元，按年下跌86.27%, 溢利下跌主要來自反映市場狀況的投資物業公平值的1%非現金性質變動；扣除投資物業公平值變動及收購附屬公司產生滙兌收益，半年經常性基本溢利11.69億元，按年微跌0.7%，派第一次中期息27仙。

期內，營業額17.77億元，按年跌3.11%。基本溢利12.35億元，按年增4.93%，此主要由於期內就收購附屬公司的結算而產生的6600萬元一次性滙兌收益。

寫字樓業務繼續受壓，部份原因為中國內地和香港之間的邊境關閉。隨著經濟基本因素及市場情緒改善，商舖業務開始恢復。住宅租賃業務錄得下跌，主要因為來港外籍人士的需求有限。

寫字樓業務組合的營業額減少8.5%至8.05 億元（2021年：880百萬港元），其中包括按營業額收取的租金5百萬港元（2021年：2百萬港元）。 雖然寫字樓業務的營業額下跌，但來自共享工作間的收入因市場需求增加而有所上升。  香港寫字樓租金已經連續三年錄得下跌，2022年上半年仍然受到COVID-19疫情影響。中國內地企業對寫字樓的需求依然疲弱，部分原因為內地與香港之間的邊境關閉。許多跨國公司採取靈活或混合工作地點作為新的工作模式。   希慎利園區組合的續約、租金檢討及新出租物業的平均租金水平仍然向下。然而，截至2022年6月30日，出租率維持穩定為91%（2021年12月31日：94%）。

商舖業務組合的營業額增加3.2％至8.46億元（2021年：820百萬港元），其中包括按營業額收取的租金52百萬港元（2021年：55百萬港元）。截至2022年6月30日，商舖業務組合的出租率為98%（2021年12月31日：99%）。2022年上半年續約、租金檢討及新訂立租約的平均租金水平仍然下跌。 

希慎住宅租賃組合的營業額下跌6.0%至1.26億元（2021年：134百萬港元）。 於2022年6月30日，出租率為71％（2021年12月31日：71%)。該業務的續約、租金檢討及新出租物業的平均租金水平向下。

投資物業的公平值虧損為9.85億元（2021年：公平值虧損5.45億元），已於集團期內的簡明綜合損益表中確認。此虧損主要反映受環球經濟不明朗因素影響，寫字樓及商舖業務的市場風險增加。

展望, 縱然出現上述正面跡象，希慎(14.HK)於撰文之時，香港的COVID-19確診個案又再緩慢攀升。政府仍然只是有限度放寬防疫措施，包括對正常旅遊的規限。縱觀全球，在利率及通脹雙雙趨升、供應鏈問題持續、地緣政治緊張局勢不斷的情況下，經濟前景仍未明朗。

大摩指希慎興業(14.HK) 今年上半年基礎盈利(扣除永續債利息後)下跌1%至9.39億元，較該行預期高, 維持對希慎股份評級「增持」，目標價30元花旗維持買入, 目標價由28.9元調上至29元 ; 匯證維持持有, 目標價由23元調上至24.1元; 高盛維持賣出, 目標價由26元調低至25元, 由於大部分現金流將用於未來幾年投資加路連山道項目，料增派息的空間有限。

希慎(14.HK)現價23.25港元,  -2.5%。

Source : HKEX

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