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高盛:港銀估值吸引 買入中銀香港(2388.HK)(渣打集團(2888.HK)(匯控(5.HK) 金管局承接15.86億港元沽盤-ETNET


2022-05-12

高盛發表研究報告指,其美國經濟學家留意到出現衰退的風險上升,但這並非不可避免,並料貸款需求疲軟、信貸費用上升和市場相關收入下降,銀行的盈利可能會受到壓力,又指出參考歷史數據,料現時本港銀行股價有約20%的衰退風險概率,但仍看好本港銀行表現,亦認為港銀估值吸引, 予中銀香港(2388.HK)( 目標價: 40元)、匯控(5.HK)( 目標價: 65元)及渣打集團(2888.HK)( 目標價: 78元) 買入評級。

該行表示,看好本港銀行的原因為,該行預計港銀於2023至2024年將平均每年錄得約20%每股盈利增長,今年將恢復正增長,而今年首季的表現顯示淨息差擴闊較預期中高,亦認為由於香港銀行同業資金流動性仍然存在,而港元利率落後於美元利率,認為未來將帶來更多收益。

該行續指,預計過量的港元流動性將很快被抽走,上述舉動將收窄HIBOR與LIBOR之間的差距,並迫使HIBOR出現較明顯的變動,亦指參考歷史關係,相對於該行預期在美國經濟衰退的情況下2023至2024年基本情景中,當中銀行的盈利下行風險約為30-40%。大約3分之2的收益下行將來自降息,另外約30%將來自信貸質量下降。

 

高盛預計過量的港元流動性將很快被抽走情況, 在凌晨, 港元滙價觸及7.85弱方兌換保證水平,觸發香港金融管理局入市捍衞港滙,在紐約滙市交易時段買入15.86億港元。本次為2019年以來,港滙首次觸及弱方兌換保證。銀行體系結餘周五將降至約3,360億港元。

昨天, 美國國債收盤漲跌不一,殖利率曲線急劇趨平,收復了強於預期的4月CPI數據所造成的大部分失地, 2年期國債殖利 率上漲2.47個基點,報2.6371%; 10年期國債殖利率下跌7.01個基點,報2.9207%。

渣打集團(2888.HK)報54.2元,升0.56%; 恒生銀行(11.HK)報138.2元,-0.79%;中銀香港(2388.HK)報29.05元,-0.85%; 匯控(5.HK)報47.75元,-1.34%。

Source: ETNET

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