2022-04-26

匯豐(5.HK)首季列帳基準稅前利潤41.66億美元，按年下跌27.91%，勝預期。相關減幅反映2022年第⼀季預期信貸損失及其他信貸減值準備（「預期信貸損失」）錄得提撥淨額（相對於2021年第⼀季的撥回淨額），以及收入下跌。 綜合市場預測匯控首季列賬基準除稅前溢利的中位數37.2億美元，按年跌35.6%

首季經調整除稅前利潤47.06億美元，按年跌25.06%。

首季純利跌27.8%至28.03億美元。

匯控未有派季度息。2020年和2021年都沒有派股息。

所有地區均繼續錄得盈利。2022年第⼀季，亞洲業務貢獻集團列賬基準除稅前利潤28億美元，HSBC UK則貢獻12億美元。

列賬基準收入減少4%，降⾄124.64億美元，彭博綜合市場預測料匯豐首季淨利息收入按年或錄得逾5%升幅, 主要因為財富管理及個⼈銀⾏業務收入減少，反映制訂壽險產品業務的不利市場影響及香港投資產品分銷收入下降，以及環球銀⾏及資本市場業務旗下環球債務市場業務及⾃營投資業務收入減少。受資產負債表增⻑及利率上升帶動，全線環球 業務的淨利息收益均告上升。經調整收入下跌3%，降⾄125.49億美元。

淨利息收益率為1.26%，較2021年第⼀季上升5個基點，與2021年第四季相比則增加7個基點。據彭博綜合市場預測望輕微擴闊3至4個點子

列賬基準預期信貸損失錄得6億美元提撥，2021年第⼀季則撥回4億美元。預期信貸損失增加，主要反映俄烏戰爭的直接和廣泛經濟影響，以 及遠期經濟前景受到的通脹壓⼒，但有關增幅因絕⼤部分與新冠疫情相關的儲備被撥回⽽有所緩減。第三級提撥為4億美元，相對過往經驗仍 維持在低⽔平。

列賬基準營業⽀出83億美元, 下跌3%，經調整營業⽀出下跌2%，原因是集團的成本節約措施發揮效⼒，以及本年度利潤的預期變化令與表現掛鈎的應計 酬勞下跌，抵銷了科技投資持續增加及通脹上升的影響有餘。

季內客⼾貸款結⽋按列賬基準計算增加90億美元，按經調整基準計算則增加210億美元，反映按揭結⽋增加58億美元，以及有期和貿易貸款增 ⻑，其中以⼯商⾦融業務的增幅最為顯著。

普通股權⼀級資本比率為14.1%，較2021年第四季下跌1.7個百分點，乃普通股權⼀級資本減少112億美元和風險加權資產增加240億美元所 致。比率下跌是因為監管變動於2022年第⼀季⽣效，以及孳息曲線變陡導致⾦融⼯具錄得31億美元權益估值虧損，兩者分別帶來0.8個百分點 及0.4個百分點影響。該等⼯具乃就淨利息收益進⾏經濟對沖⽽持有。比率下跌的原因亦包括集團於公布2021年全年業績時宣布回購最多達10 億美元股份。

於公布2021年第三季業績時宣布回購最多20億美元股份的相關⼯作已於2022年4⽉20⽇完成，購買及註銷的股份達到20億美元。於公布 2021年全年業績時宣布最⾼達10億美元的進⼀步股份回購，並擬於2022年4⽉29⽇舉⾏股東周年⼤會後展開計劃。

前景

由於市場引伸的平均政策利率⾛向較公布2021年全年業績時有所改善，預期淨利息收益將繼續增⻑，加上2022年貸款有望實現中單位數百分 比增⻑，因此匯豐(5.HK)繼續對收入前景感到樂觀。雖然財富管理業務於2022年第⼀季的表現因香港實施新冠疫情限制措施⽽相對失⾊，但限制措施 放寬後，業務表現有望回升。匯豐(5.HK)仍然預期2022年收入將錄得中單位數百分比增⻑。

俄烏戰爭加劇通脹壓⼒，增加了遠期經濟前景的不確定性，2022年第⼀季的預期信貸損失提撥因⽽上升。匯豐(5.HK)正密切監察事態發展，但根據當 前主流經濟預測及過往經驗，匯豐(5.HK)繼續預期2022年內預期信貸損失提撥將恢復⾄平均貸款額30個基點的正常⽔平。

儘管⾯臨通脹壓⼒，匯豐(5.HK)2022年的經調整營業⽀出⽬標與2021年保持⼀致，並已投入34億美元達標⽀出，預期將於2022年節省逾20億美元成 本。2023年，匯豐(5.HK)將繼續致⼒把⽀出增⻑（對比2022年）控制在0%⾄2%範圍內（按IFRS 4基準）。

隨著收入前景改善（包括淨利息收益可能較公布2021年全年業績時增加），匯豐(5.HK)維持預期2023年平均有形股本回報率將⾄少達到10%。

集團⾏政總裁祈耀年表⽰： 「本⼈對集團年初的表現感到⿎舞。集團策略進展順利，⼤部分業務均保持有機增⻑，發展態勢良好。雖然財富管理業務收入受到市場的不利影 響，加上預期信貸損失趨向正常⽔平，導致盈利較去年第⼀季減少，但所有業務及地區的貸款均錄得升幅，個⼈銀⾏、保險及貿易融資業務增⻑良 好，對未來幾季的表現⼗分有利。我們已進⼀步減少成本，同時繼續對科技作出⼤量投資，有望實現2022年的成本節約及風險加權資產削減⽬ 標。儘管經濟前景依舊不明朗，但鑑於利率⾃公布全年業績以來持續上升，進⼀步增強我們對2023年平均有形股本回報率能夠達到雙位數的信 ⼼。….我們正為區內員⼯提供⽀援，並配合英國 及其他國家／地區政府的制裁措施。俄羅斯滙豐不會開展新業務或接受新客⼾，業務正逐步收縮。集團於俄羅斯主⼒服務總部設於其他國家／地區 的跨國企業客⼾。作為⼀家環球銀⾏，滙豐有責任協助他們處理該等棘⼿問題。」

股價昨急跌4%後，今早仍未止跌, 匯豐放榜前跌至51元-1.2%

Source: HKEX

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