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藥明生物(2269.HK)多賺約1倍,不派息,全年淨利潤超過預估,麥格理恢復其「跑贏大市」評級- ETNET


2022-03-23

藥明生物(2269.HK)公布,截至2021年12月31日止年度純利約33.89億元(人民幣.下同),升100.6%(早前公布料年度純利升逾98%),每股盈利81分,不派末期股息。淨利潤超過預估,錄35.09億元,升107.3%。

期內,營業額升約83.3%,至約102.90億元,增長主要由於生產項目收益大幅增長;新的非新冠綜合項目收益和市場份額顯著增加;新冠項目收益相應提升;研發管綫中引入更多後期項目並提高近期收益;及2020年第一季度受疫情影響而短暫降低的生產效率已經完全恢復,加上現有產能和資源利用率的持續提升、及營運效率改善項目的執行。

期內,未完成訂單總量增長20.1%至約135.9億美元。

期內收益主要來自北美國家,佔總收益50.8%,按年增加6.6個百分點;來自中國收益佔總收益24.4%,按年減少19.5個百分點。

期內後期(第III期)臨床開發服務及商業化生產收益增長2.93倍至約49.31億元,佔總收益的47.9%。

期內,毛利48.29億元,升90.6%,毛利率46.9%,升1.8個百分點,主要由於綜合項目及進展至研發後期階段項目數量的快速增加;期內生產利潤率大幅增長;充分使用現有的生產設施;成功承接大批新開發項目;持續開展營運效率提升項目;及抵銷新設施產能爬坡的影響。

期內,研發開支增長65.2%至5.02億元,由於其持續投資於創新及科技以增強及發展集團的前沿技術平台。

期內,財務成本減少8.2%至3,920萬元,主要是由於期內適用的利率較低,令銀行借款的利息開支減少,加上為集團全球設施建設所借的一項銀團貸款利息開支悉數資本化所致。

期內,集團為超過470名客戶提供服務,而2020年則為369名客戶。

期內,綜合項目增長43.7%至480個,其中447個為非COVID綜合項目,臨床前項目增長58.6%至268個。集團在期內新增7個商業化生產項目。

麥格理最新報告恢復藥明生物「跑贏大市」評級,恢復83港元目標價。

藥明生物現價58.30港元,較上一收市價跌0.05港元(0.09%)。

Source:ETNET

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