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藥明生物(2269.HK)多賺約1倍,不派息,全年淨利潤超過預估,麥格理恢復其「跑贏大市」評級- ETNET


2022-03-23

药明生物(2269.HK)公布,截至2021年12月31日止年度纯利约33.89亿元(人民币.下同),升100.6%(早前公布料年度纯利升逾98%),每股盈利81分,不派末期股息。净利润超过预估,录35.09亿元,升107.3%。

期内,营业额升约83.3%,至约102.90亿元,增长主要由于生产项目收益大幅增长;新的非新冠综合项目收益和市场份额显著增加;新冠项目收益相应提升;研发管线中引入更多后期项目并提高近期收益;及2020年第一季度受疫情影响而短暂降低的生产效率已经完全恢复,加上现有产能和资源利用率的持续提升、及营运效率改善项目的执行。

期内,未完成订单总量增长20.1%至约135.9亿美元。

期内收益主要来自北美国家,占总收益50.8%,按年增加6.6个百分点;来自中国收益占总收益24.4%,按年减少19.5个百分点。

期内后期(第III期)临床开发服务及商业化生产收益增长2.93倍至约49.31亿元,占总收益的47.9%。

期内,毛利48.29亿元,升90.6%,毛利率46.9%,升1.8个百分点,主要由于综合项目及进展至研发后期阶段项目数量的快速增加;期内生产利润率大幅增长;充分使用现有的生产设施;成功承接大批新开发项目;持续开展营运效率提升项目;及抵销新设施产能爬坡的影响。

期内,研发开支增长65.2%至5.02亿元,由于其持续投资于创新及科技以增强及发展集团的前沿技术平台。

期内,财务成本减少8.2%至3,920万元,主要是由于期内适用的利率较低,令银行借款的利息开支减少,加上为集团全球设施建设所借的一项银团贷款利息开支悉数资本化所致。

期内,集团为超过470名客户提供服务,而2020年则为369名客户。

期内,综合项目增长43.7%至480个,其中447个为非COVID综合项目,临床前项目增长58.6%至268个。集团在期内新增7个商业化生产项目。

麦格理最新报告恢复药明生物「跑赢大市」评级,恢复83港元目标价。

药明生物现价58.30港元,较上一收市价跌0.05港元(0.09%)。

Source:ETNET

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