2021-02-25

領展(823.HK)以27.7億元人民幣，收購上海市閔行區七寶萬科廣場50%權益，是次收購預計於今年3月完成。

目標公司為該物業（稱為七寶萬科廣場，位於中國上海市閔行區七寶鎮620街坊5/3丘）之唯一 擁有人。該物業為五層高商業發展物業連同三層地庫，共同組成零售面積約148,852.84平方 米，提供購物、休閒、觀光、餐飲、娛樂及文化體驗，及設有1,471個泊車位的停車場。

按經調整資產淨值調整後之代價為相等於人民幣64億元（即議定物業價值）之50%。於估值日 期，根據獨立物業估值師之估值報告，該物業之物業估值為人民幣65.8億元。

該物業是一個規模大、品質高的區域性商場，位於高密度住宅區閔行區七寶鎮內。閔行區是 上海的人口第二大行政區，區域內浦江鎮、莘莊鎮及七寶鎮的人口密度高。該分區交通基礎 設施發達。該物業能夠服務半徑三公里範圍內及軌道交通9號沿線的居民及上班一族（主要顧 客群），以及半徑五公里範圍內虹橋交通樞紐及漕河涇高科技公園之人口（區外顧客群）。隨著 嘉閔線、機場聯絡綫、七寶生態商務園等基礎設施的進一步完善，預計到2025年，該物業周 圍顧客人口將進一步增加8.4%至180萬。 該物業與七寶地鐵站直接相連，是區域內依靠地鐵每日通勤的通勤地點。嘉閔綫建成後，七 寶地鐵站將於2025/26年成為兩條地鐵綫的換綫站。 該物業加入領展的投資組合，將有助其使收入及增長多元化。於2019冠狀病毒病疫情期間， 由於該物業仍保持相對較高之抗逆力，於2020年12月31日，出租率約為97.8%，故管理人認 為該物業能夠帶來良好及穩定之租金回報（包括在經濟下滑時）。

根據目標公司之經審核財務報表，截至2019年及2018年12月31日止兩個財政年度的總收益 分別為人民幣3.871億元及人民幣3.505億元。根據估值報告，將於2021年至2023年期間屆 滿的零售租約佔該物業零售面積現時基本租金收入約73.6%。管理人擬透過以較強租金負擔 能力的較具影響力租戶取代現正支付較低、按營業額計算租金的即將到期租戶，進一步提升 該物業之整體租金。 管理人相信，領展將受益於該物業的資本價值升值潛力，而領展將持有該物業作為長線投資。

收購事項符合領展的投資政策，亦符合管理人的目標，即通過收購實現增值效益，並為基金 單位持有人帶來更高回報。

早前12月證監會公布，《房地產投資信託基金守則》的修訂現已生效，將給予房地產投資信託基金六個月的過渡期

《房地產投資信託基金守則》的修訂包括：

（i） 容許房地產投資信託基金在符合各項條件的情況下投資於少數權益物業；

（ii） 容許房地產投資信託基金在取得單位持有人的批准及符合其他條件的情況下，在投資物業發展項目時，可超過現有的資產總值 10%的上限；

（iii） 將房地產投資信託基金的借款限額由資產總值的45%提高至50%；

（iv） 將適用於房地產投資信託基金的關連人士交易和須予公布的交易的規定，與上市公司的規定大致看齊，以符合現行的政策和慣例。

然而，由於所有適用百分比率均低於5%，故根據上市規則第14章，收購 事項並不構成領展之須予披露交易。

Source: HKEX

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