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花旗將小米(1810.HK)評級連降兩級至沽售,降目標至19.3元-ETNET


2020-10-19

花旗將小米(1810.HK)評級連降兩級至沽售,股價從今早最高23.9元回落至22.75元,下跌1.72%。

花旗發表研究報告指,有報導(14/10)稱被美國制裁的華為可能剝離榮耀(Honor)業務,作價或介乎150億至250億元人民幣,可能以全現金交易。這給競爭格局帶來更大的不確定性,該行認為市場低估了華為留在市場繼續競爭的風險,將小米(1810.HK)評級由「買入」下調至「沽售」, 目標價由22.2元下調13.1%至19.3元。

花旗稱,小米股價過去12個月上升逾1倍, 因為市場假設競爭對手華為會退出智能手機業務下, 小米潛在市佔率增加下, 小米可獲得額外1000至1500萬部的出貨量。

榮耀業務在中國市場與小米的競爭激烈,主要市場劃分及銷售渠道重疊,如果榮耀退出市場,小米可獲得額外出貨量,但如果榮耀仍然是主要競爭對手,小米出貨量有機會下跌5至10%,並令到中國月活躍用戶有下跌約10%及淨利潤跌10至15%的風險。

Source: ETNET

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