2020-08-12

國泰航空(293.HK)宣布，截至6月底止中期業績，股東應佔虧損98.65億元，去年同期盈利13.47億元。每股虧損250.8仙，不派息。

期內，收益總額276.69億元，按年跌48.3%。客運收益減少72.2%，可載客量則減少72.6%。貨運收益增加8.8%，可載貨量則減少24.6%。來自其他服務的收益及收回款項減少9.1%。

燃油成本總額57.19億元，按年減少61.08%，燃油對沖虧損15.99億元，兩者合計燃油成本73.18億元，按年減少50.58%。燃油成本減少，原因是平均飛機燃油價格下跌22.4%，以及耗油量減少49.4%。油價大跌帶來的好處有限，因航空公司減少航班運作，且被定量燃油對沖的虧損抵消。

國泰航空及國泰港龍航空上半年錄得除稅後虧損73.61億元，對比去年同期錄得溢利6.75億元。

國泰表示，上半年的虧損已計及所收各地就新型冠狀病毒疫情給予的政府支援10.6億元，並包括減值及相關支出24.65億元，該等支出是關於16架預料未能於退役或交還出租人前重新投入實質經濟服務的飛機，以及為航空公司提供服務的附屬公司的若干資產。

國泰航空及國泰港龍航空業務表現

上半年的客運收益減少72.2%至港幣103.96億元，以收入乘客 千米計算的可載客量減少72.6%。新型冠狀病毒疫情令世界各地實施廣泛的旅遊限制、 邊境管制及檢疫安排，導致客運需求驟降，使收益減少。本年首六個月的客運量合共440萬人 次，較2019年同期減少76%。運載率亦大幅下降，由2019年上半年的84.2%降至67.3%，四月及五月份平均每日運載僅500位乘客左右。

在2020年首六個月大幅削減以可用座位千米計算的可載客量，分別於二月減少29%、三月減少73%、四月及五月減少97%。到了六月，隨著香港的新型冠狀病毒 疫情漸趨穩定以及自六月初開始放寬過境客運限制，開始增加可載客量。整體而言，2020年首六個月的可載客量較2019年同期下跌65.7%。
本年首六個月的貨物收益率增加44.1%至港幣2.71元。貨運市場出現供求失衡的情 況，令貨運收益較2019年上半年為高。2020年上半年的貨運收益為港幣111.77億元，較二零一九年同期增加百8.8%。以可用貨運千米計算的可載貨量減少31%，反映大幅削減客運航班導致可載貨量大減。一般來說，約半數貨物是以客機的腹艙運載。 因此，整體載貨量減少31.9%至六十六萬七千噸。運載率則上升5.9%至69.3%。

盡可能增加可載貨量，措施包括增加貨機的使用量、向旗下全貨運附屬公司華民航空包機，以 及於三月至六月期間運作二千二百二十八對只載貨的客機航班。我們於四月底開始利用波音 777- 300ER 型飛機的客艙運載貨物，使飛機的可載貨量增加5%至9%。

國泰航空及國泰港龍航空的燃油成本總額（未計燃油對沖的影響）較2019年上半年減少港幣90.69億元（或-62.8%），反映平均飛機燃油價格下跌22.4%及耗油 量減少51.8%。油價大跌帶來的好處有限（因航空公司減少航班運作），且被定量燃油 對沖的虧損抵銷。計及燃油對沖後的燃油成本較2019年上半年減少港幣76.4億元（或-52.6%）。每可用噸千米耗油量下跌8.5%。

撇除滙率變動及特殊項目（包括減值）的影響後，每可用噸千米的非燃油成本增至港幣2.99元，增幅為34.1%，反映在部分固定或半可變成本的情況下，減少可運載量的影響。實施了多項措施以保留營運資金，包括大幅削減可運載量、高級管理層減薪、實施兩輪自願性特 別休假計劃（分別獲八成及九成員工參與）、暫停多項計劃及非必要開支、向供應商取得減免並推 遲付款，以及關閉外站機組人員基地。

與空中巴士公司達成協議，將旗下空中巴士A350-900型 及A350-1000型飛機的付運時間分別由二零二零年及二零二一年延遲至二零二零年至二零二三年，並 將空中巴士A321neo型飛機的付運時間由二零二零年至二零二三年延遲至二零二零年至二零二五年。 集團亦與波音公司就延遲接收波音777-9型飛機進行深入磋商。延遲付運時間預期可在短期至中期為 國泰航空集團節省營運資金。

面對如此史無前例的情況，國泰航空於2020年6月宣佈一項港幣390億元資本重組計劃， 包括發行港幣195億元優先股（附認股權證）、供股集資港幣117億元及港幣78 億元的過渡貸款。是項資本重組計劃於2020年8月13日完成。
前景
根據國際航空運輸協會發表的分析，新型冠狀病毒的危機將令2020年全球航空公司的客運收益 下跌3710億美元，較2019年減少61%，並估計航空業的虧損淨額會高達840億美元。亞太區的航空公司將面對最大的虧損（290億美元），客運需求將按年下跌54% 。

業內大部分分析師均預料在頗長時間內復甦緩慢，而國際航空運輸協會則預計，國際客 運需求最快要到2024年方可回復至危機前的水平。

第4季就未來最合適營運模式向董事局提建議

Source: HKEX

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