2020-08-07

長和(1.HK)中期純利按年倒退29%至130億元為預期下限 , 市場估計介乎130億至134.61億元, 派中期息0.614元, 減少29%。

長和(1.HK)-1.38% , 報50.2元。

期內收益有1899.42億元，下跌12%，除息、稅、折舊及攤銷前溢利(EBITDA)有593.41億元,下跌10%。

上半年港口業務收益有160.31億，減少9%，EBITDA有55.39億，下跌14%，期內標準貨櫃吞吐量有3870萬個，減少8%，集團說，大部分港口組合的吞吐量下降，主要由於大部分港口組合之吞吐量下降、 低毛利轉運貨物數量比重較高，及貨物需求因疫情而減少令航線取消增加，以致業務表現疲 弱。於6月，部門中國內地及香港港口之吞吐量按季回復增長，而世界其餘地方之港口則仍然受到 疫情令營運及貿易受阻之不利影響。

零售業務收益有736.27億，減少11%，EBITDA有46.26億元，下跌43%，但店舖數量增加4%，升至15836間，平均新店現金回本期為14個月之內。其他零售分部收益增長5%，疫情對保健及美容產品分部之影響最大，該分部佔零售部門2020年上半年收益之80%。於內 地，2月時暫時停業店舖數量高峰約達2,500家，銷售額按年下跌78%。隨著疫情相關限制措施 逐步放寬，內地幾乎所有店舖已於4月底前重新營業，銷售額大幅回升，6月份之銷售額跌幅 按年收窄至16%。於歐洲及亞洲其他地方，因3月底開始實施之封鎖措施以及消 費者集中在超市購物而大受影響。部門之主要業務銷售「大眾必需品」，故大部分店舖於封 鎖期間得以保持營業。封鎖程度及實施時間雖有別，惟已可彌補部分損失。目前，集團不足 1%店舖仍然停業，而隨著西歐市場店舖自5月中起逐漸重新營業，顧客流量正在改善，加上店 舖重新營業之促銷活動，此等市場之銷售額已有所回升。因 應封鎖限制之放寬程度及疫情能否受控，市況於2020年下半年應較為樂觀，惟經營大有可能 因疫情而持續受壓。

能源業務，因原油市場價格崩潰，加上精煉石油產品需求暴跌，令赫斯基能源錄得歷來最差表現。赫斯基之營運虧損及減值，赫斯基能源收入按年倒退37%至148.84億元，EBITDA錄虧損26.09億元, 導致集團股東應佔溢利淨額較2019 年上半年按年減少逾港幣61億元，並削減派息90%。每日石油當量產量下跌1%。集團說，全球原油與精煉石油產品價格由3月起大跌，產品定價較低，精煉毛利減少。

基建業務，EBITDA及EBIT總額分別為港幣137.68億元及港幣89.89億萬元，以呈報貨 幣計算較2019年同期分別減少4%及9%，主要由於不利外幣兌換影響及Northumbrian Water於 2020年4月進入新監管制度，實行低於預期之容許回報以致盈利貢獻減少。

上半年電訊業務 CKH Group Telecom收益有427億元，下跌8%，已扣除手機收益的上客成本總額有18.17億元，增加9%，EBITDA有149億，下跌11%。其中，歐洲3集團收益有405億，按當地貨幣計算，下跌3%。

和記電訊亞洲收入按年增加5%至45.21億元，EBITDA按年上升17%至20.65億元。

展望前景，集團主席李澤鉅表示，最近於6月及7月出現溫和回穩跡象，歐洲及內地多個市場亦逐步放寬限制措施。倘此等趨勢延續，集團於下半年之經營環境或有所改善。

瑞信維持跑贏大市, 將其目標價由90元降至74元;  野村維持買入, 將其目標價由68.6元降至64.7元。

Source: HKEX

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