2020-08-07

长和(1.HK)中期纯利按年倒退29%至130亿元为预期下限 , 市场估计介乎130亿至134.61亿元, 派中期息0.614元, 减少29%。

长和(1.HK)-1.38% , 报50.2元。

期内收益有1899.42亿元，下跌12%，除息、税、折旧及摊销前溢利(EBITDA)有593.41亿元,下跌10%。

上半年港口业务收益有160.31亿，减少9%，EBITDA有55.39亿，下跌14%，期内标准货柜吞吐量有3870万个，减少8%，集团说，大部分港口组合的吞吐量下降，主要由于大部分港口组合之吞吐量下降、 低毛利转运货物数量比重较高，及货物需求因疫情而减少令航线取消增加，以致业务表现疲弱。于6月，部门中国内地及香港港口之吞吐量按季回复增长，而世界其余地方之港口则仍然受到 疫情令营运及贸易受阻之不利影响。

零售业务收益有736.27亿，减少11%，EBITDA有46.26亿元，下跌43%，但店铺数量增加4%，升至15836间，平均新店现金回本期为14个月之内。其他零售分部收益增长5%，疫情对保健及美容产品分部之影响最大，该分部占零售部门2020年上半年收益之80%。于内 地，2月时暂时停业店铺数量高峰约达2,500家，销售额按年下跌78%。随着疫情相关限制措施 逐步放宽，内地几乎所有店铺已于4月底前重新营业，销售额大幅回升，6月份之销售额跌幅 按年收窄至16%。于欧洲及亚洲其他地方，因3月底开始实施之封锁措施以及消 费者集中在超市购物而大受影响。部门之主要业务销售「大众必需品」，故大部分店铺于封 锁期间得以保持营业。封锁程度及实施时间虽有别，惟已可弥补部分损失。目前，集团不足 1%店铺仍然停业，而随着西欧市场店铺自5月中起逐渐重新营业，顾客流量正在改善，加上店 铺重新营业之促销活动，此等市场之销售额已有所回升。因 应封锁限制之放宽程度及疫情能否受控，市况于2020年下半年应较为乐观，惟经营大有可能 因疫情而持续受压。

能源业务，因原油市场价格崩溃，加上精炼石油产品需求暴跌，令赫斯基能源录得历来最差表现。赫斯基之营运亏损及减值，赫斯基能源收入按年倒退37%至148.84亿元，EBITDA录亏损26.09亿元, 导致集团股东应占溢利净额较2019 年上半年按年减少逾港币61亿元，并削减派息90%。每日石油当量产量下跌1%。集团说，全球原油与精炼石油产品价格由3月起大跌，产品定价较低，精炼毛利减少。

基建业务，EBITDA及EBIT总额分别为港币137.68亿元及港币89.89亿万元，以呈报货币计算较2019年同期分别减少4%及9%，主要由于不利外币兑换影响及Northumbrian Water于2020年4月进入新监管制度，实行低于预期之容许回报以致盈利贡献减少。

上半年电讯业务 CKH Group Telecom收益有427亿元，下跌8%，已扣除手机收益的上客成本总额有18.17亿元，增加9%，EBITDA有149亿，下跌11%。其中，欧洲3集团收益有405亿，按当地货币计算，下跌3%。

和记电讯亚洲收入按年增加5%至45.21亿元，EBITDA按年上升17%至20.65亿元。

展望前景，集团主席李泽巨表示，最近于6月及7月出现温和回稳迹象，欧洲及内地多个市场亦逐步放宽限制措施。倘此等趋势延续，集团于下半年之经营环境或有所改善。

瑞信维持跑赢大市, 将其目标价由90元降至74元; 野村维持买入, 将其目标价由68.6元降至64.7元。

Source: HKEX

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