2020-06-01

領展(823.HK)公布，截至3月底止全年可分派總額59.65億元，按年增長4.23%。每基金單位末期分派145.72仙，按年增3.68%。

該股午後一度升至62元，升幅達6.99%，現價60.65元，回順至4.65%。

期內，收益及物業收入淨額分別按年增長6.8%及6.9%至107.18億港元（2019年：100.37億港元）及82.20億 港元（2019年：76.89億港元）。按相同基準計算，收益及物業收入淨額分別按年增長5.6%及6.3%。 投資物業組合的估值下跌11.6%至1,932.24億港元（2019年3月31日：2,184.96億港元）。故此，扣除 與基金單位持有人交易前之年內虧損為173.03億港元（2019年：溢利204.42億港元）。每基金單位資 產淨值下跌13.3%至77.61港元（2019年3月31日：89.48港元）。

2019/2020年度為領展(823.HK)充滿挑戰的一年，期內發生多項前所未見的事件，包括香港的社會事件、2019冠 狀病毒病的全球性爆發及中美貿易戰。該等事件已對香港及中國內地造成極大的壓力。 由於領展在香港的物業組合以必需品為主，物業組合於2019/2020年度初期展現出其抗逆力並錄得 增長。然而，自2020年第一季度起爆發的2019冠狀病毒病對我們的業務造成一些負面影響。

集團確信現時的物業管理策略正確，維持穩健的租用率為首要考量。

集團又表示，排除經濟環境將進一步惡化及根據初步估算，預期2020/2021年度香港零售租金保持平穩，中國內地零售續租租金調整率將會維持增長。

收益分析

零售

儘管營商環境伴隨挑戰性及不明朗因素，領展仍然錄得合理的零售租金增長。年內，按相同基準計 算，零售收益總額增加7.0%。

自2019年年中起，受社會事件影響，旗下商戶業務所受到的影響相對輕微。 然而，到2020年1月底，2019冠狀病毒病爆發嚴重打擊消費情緒，幾乎所有行業類別均受到影響。 於此期間，食品及餐飲（「飲食」）商戶（尤其是中式酒樓）因社交距離禁令而蒙受損失，不少教育中心 亦須停課。於2020年4月，政府進一步要求若干休閒娛樂╱服務商戶（如健身室及按摩╱美容院）暫 時關閉。 物業組合於2020年3月31日的租用率維持於96.5%的穩定水平。由於租約磋商容易受到市場氣氛 疲弱所影響，因此整體物業組合於年內的續租租金調整率（不包括少於一年的短期租約）下調至 12.6%。於2020年3月31日，平均每月租金按年輕微上升3.4%至每平方呎70.3港元。

停車場

鑒於供應有限以及有效的停車場管理，香港物業組合中約57,000個泊車位繼續帶來穩健收入。 然而，由於泊車需求下降，因此按相同基準計算，停車場租金收益僅錄得4.2%的小幅度增長。受社 會事件及與2019冠狀病毒病相關的社交距離禁令所影響，時租泊車收入隨著跨區顧客減少而有所下 降，而月租泊車亦因違例泊車猖獗而受影響。

然而，年內的每個泊車位每月收入為2,827港元，相對整體市場水平為低，因此我們對中期前景仍然 保持樂觀。鑒於校巴營運商的營運壓力日漸增加，我們已提供為期六個月的泊車折扣以減低學校停 課對該等營運商的影響。我們將會繼續根據市場狀況審視收費調整計劃。

辦公室

海濱匯由領展及南豐集團於2019年共同開發，以現代商業活動及時尚生活樞紐為定位。於本公告日 期，海濱匯的辦公室部分約80%已落實出租。三個新商戶（包括宏利、一家本地金融公司及Adidas） 已合共落實租用多於兩層樓面，與已搬入的藍籌商戶如摩根大通及金門建築等進駐海濱匯。樓高三 層的零售商場部分約72%已落實出租予不同商戶（主要為飲食商戶），以滿足鄰近社區的需求。 開支分析 按相同基準計算，物業開支總計輕微增長3.6%，而香港物業組合的物業收入淨額比率則維持於 77.2%的穩定水平（2019年：76.6%）。

中國內地物業組合

中國內地物業組合由五項分佈於四個一線城市的物業所組成。連同2019年新收購的兩項物 業，物業組合於年內錄得收益總額14.48億港元及物業收入淨額11.18億港元，分別按年增加41.1% 及38.5%。

Source: HKEX

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