2020-06-01

领展(823.HK)公布，截至3月底止全年可分派总额59.65亿元，按年增长4.23%。每基金单位末期分派145.72仙，按年增3.68%。

该股午后一度升至62元，升幅达6.99%，现价60.65元，回顺至4.65%。

期内，收益及物业收入净额分别按年增长6.8%及6.9%至107.18亿港元（2019年：100.37亿港元）及82.20亿 港元（2019年：76.89亿港元）。按相同基准计算，收益及物业收入净额分别按年增长5.6%及6.3%。投资物业组合的估值下跌11.6%至1,932.24亿港元（2019年3月31日：2,184.96亿港元）。故此，扣除 与基金单位持有人交易前之年内亏损为173.03亿港元（2019年：溢利204.42亿港元）。每基金单位资 产净值下跌13.3%至77.61港元（2019年3月31日：89.48港元）。

2019/2020年度为领展(823.HK)充满挑战的一年，期内发生多项前所未见的事件，包括香港的社会事件、2019冠 状病毒病的全球性爆发及中美贸易战。该等事件已对香港及中国内地造成极大的压力。由于领展在香港的物业组合以必需品为主，物业组合于2019/2020年度初期展现出其抗逆力并录得 增长。然而，自2020年第一季度起爆发的2019冠状病毒病对我们的业务造成一些负面影响。

集团确信现时的物业管理策略正确，维持稳健的租用率为首要考量。

集团又表示，排除经济环境将进一步恶化及根据初步估算，预期2020/2021年度香港零售租金保持平稳，中国内地零售续租租金调整率将会维持增长。

收益分析

零售

尽管营商环境伴随挑战性及不明朗因素，领展仍然录得合理的零售租金增长。年内，按相同基准计 算，零售收益总额增加7.0%。

自2019年年中起，受社会事件影响，旗下商户业务所受到的影响相对轻微。然而，到2020年1月底，2019冠状病毒病爆发严重打击消费情绪，几乎所有行业类别均受到影响。于此期间，食品及餐饮（「饮食」）商户（尤其是中式酒楼）因社交距离禁令而蒙受损失，不少教育中心 亦须停课。于2020年4月，政府进一步要求若干休闲娱乐╱服务商户（如健身室及按摩╱美容院）暂 时关闭。物业组合于2020年3月31日的租用率维持于96.5%的稳定水平。由于租约磋商容易受到市场气氛 疲弱所影响，因此整体物业组合于年内的续租租金调整率（不包括少于一年的短期租约）下调至 12.6%。于2020年3月31日，平均每月租金按年轻微上升3.4%至每平方呎70.3港元。

停车场

鉴于供应有限以及有效的停车场管理，香港物业组合中约57,000个泊车位继续带来稳健收入。然而，由于泊车需求下降，因此按相同基准计算，停车场租金收益仅录得4.2%的小幅度增长。受社 会事件及与2019冠状病毒病相关的社交距离禁令所影响，时租泊车收入随着跨区顾客减少而有所下 降，而月租泊车亦因违例泊车猖獗而受影响。

然而，年内的每个泊车位每月收入为2,827港元，相对整体市场水平为低，因此我们对中期前景仍然 保持乐观。鉴于校巴营运商的营运压力日渐增加，我们已提供为期六个月的泊车折扣以减低学校停 课对该等营运商的影响。我们将会继续根据市场状况审视收费调整计划。

办公室

海滨汇由领展及南丰集团于2019年共同开发，以现代商业活动及时尚生活枢纽为定位。于本公告日 期，海滨汇的办公室部分约80%已落实出租。三个新商户（包括宏利、一家本地金融公司及Adidas） 已合共落实租用多于两层楼面，与已搬入的蓝筹商户如摩根大通及金门建筑等进驻海滨汇。楼高三 层的零售商场部分约72%已落实出租予不同商户（主要为饮食商户），以满足邻近社区的需求。开支分析 按相同基准计算，物业开支总计轻微增长3.6%，而香港物业组合的物业收入净额比率则维持于 77.2%的稳定水平（2019年：76.6%）。

中国内地物业组合

中国内地物业组合由五项分布于四个一线城市的物业所组成。连同2019年新收购的两项物 业，物业组合于年内录得收益总额14.48亿港元及物业收入净额11.18亿港元，分别按年增加41.1% 及38.5%。

Source: HKEX

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