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    個人金融

    | 股訊點評

    花旗: 香港銀行業2020年風險回報更吸引，買入中銀香港(2388.HK)，賣出匯豐(5.HK)-ETNET

    2020-01-10

    花旗指，去年淨息差（NIM）壓力、貸款增長放緩、貸款損失增加等風險下，香港銀行是亞洲市場表現最差的板塊之一。儘管今年部分阻力可能持續存在，但該行認為行業的風險回報看來具有吸引力，將中銀香港（2388.HK）的目標價上調19.6%，由原來的28元上調至33.5元，評級由「中性」升至「買入」，為花旗港銀股首選，相反匯豐控股（5.HK）則最不推薦評級。恆生銀行（11.HK）評級「買入」, 目標價190元至183元。

    花旗表示，市場普遍認為，美國聯儲局今年將進一步減息，並預期香港銀行的ＮＩＭ約為５個基點。若果美國由於經濟勝預期而停止減息，將要提高NIM的預測。不過該行預計，隨著港美息差收窄，NIM的壓力並不很大。同時，香港的社會運動令存款增長減慢，加劇了存款競爭。若政府推出更適合的政策，以及減少社會動盪，問題可能得到緩解。

    花旗看好中銀香港(2388.HK)，因估計其貸增長較快(東盟特許經營貸款增長比系統貸款快)、壞帳率較佳(高於同行貸款損失率覆蓋率)、中小企敞口較低以及內地風險可控

    花旗提到，截至去年９月底，中銀香港的貸款按年增長１２％，表現跑贏同業。政府又放寬了按保上限，將為按揭需求提供一定支持，該行預計今年貸款增長６％至７％，而中銀香港可能會

    繼續實現高單位數增長。

    花旗相信，恆生銀行（11.HK）現時的估值，對於長期投資者來說，依然吸引(由於香港的宏觀不確定性，其P/E為12.5倍, ，歷史平均水平為14.6倍)

    匯控(5.HK)則要面對歐美業務重組影響盈利影響和今年度可能不再回購股份之威脅，而且其派息率（除權）只有4.6%

    Source: ETNET

    本文所提供的任何資料只供參考之用。並不對這些資料的準確性、完整性 、合時性或對基於這些資料而作出的任何決定負責。