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| 股訊點評

中國財險(2328.HK)中期盈利增39.1% 瑞銀指綜合成本比率改善 里昂瑞銀「買入」 評級-HKEX


2019-08-26

中國財險(2328.HK):中期盈利168.21億元人民幣,按年增39.1%,按年增加39.1%,每股收益75.6分。不派中期息。

中國財險(2328.HK)現價低1.58%,報8.74元。

期內,實現總保費收入2,360.36億元人民 幣,同比增長15.1%,增速優於市場。其中, 機動車輛險總保費收入1,274.87億元人民幣, 同比增長4.1%;非車險總保費收入1,085.49億元人民幣,同比增長31.4%,非車險佔比 46.0%,同比上升5.7個百分點,業務發展更加 均衡。市場份額為中國財產保險市場的35.1%,較一八年末提高2.1個百分點。

綜合成本率 97.6%,低於行業平均水平, 淨資產收益率 (未年化)11.2%,繼續保持市場領先水平。核心 償付能力充足率242%,綜合償付能力充足率 286%,較一八年末穩步提升。

一九年上半年,公司已賺淨保費為1,801.88億元人民幣,較一八年上半年的 1,688.34億元人民幣增加113.54億元人民幣(或6.7%)。
公司已發生淨賠款為1,166.54億元人民幣,較一八年上半年 的1,032.69億元人民幣增加133.85億元人民幣(或13.0%),賠付率由一八年上半年的61.2% 提高3.5個百分點至一九年上半年的64.7%。

公司機動車輛險的已發生淨賠款為746.74億元人民幣,較二零一八年上半年的736.81 億元人民幣增加9.93億元人民幣(或1.3%),賠付率由二零一八年上半年的58.8%提高2.8個百分點至二零一九年上半年的61.6%。

公司意外傷害及健康險的已發生淨 賠款為212.14億元人民幣,較二零年上 半年的141.10億元人民幣增加71.04億元人民 幣(或50.3%),賠付率由二零一八年上半年的 91.1%降低3.1個百分點至二零一九年上半年的 88.0%。

公司農險的已發生淨賠款為73.08 億元人民幣,較一八年上半年的58.77億 元人民幣增加14.31億元人民幣(或24.3%), 賠付率由一八年上半年的62.8%提高13.1 個百分點至一九年上半年的75.9%。

責任險的已發生淨賠款為 53.47 億元人民幣,較一八年上半年 的40.03 億元人民幣增加13.44 億元人民幣 (或33.6%),賠付率由一八年上半年的 56.9%降低1.5個百分點至一九年上半年 的55.4%。

公司的承保利潤為43.39億元人民幣,較二零一八年上半年的 67.58億元人民幣減少24.19億元人民幣(或-35.8%);承保利潤率2.4%,較二零一八年上半年的 4.0%下降1.6個百分點。

公司調整權益類資產倉位,已實現 投資收益由年上半年的淨損失1.55億元人民幣增加14.89億元人民幣至一九年上半 年的13.34億元人民幣;同時,受資本市場波動影響,可供出售金融資產減值損失5.35億元人民 幣,較去年同期增加損失4.52億元人民幣。

里昂指現時估值吸引, 承保按季改善, 評級由「跑輸大市」至「買入」 目標價上調至10.8元

瑞銀指綜合成本比率改善, 11.5元升至11.6元,評級維持「買入」

Source: HKEX
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